对二甲苯：月差正套，成本支撑偏强 PTA：月差正套，成本支撑偏强 MEG：低库存、月差正套，单边偏强

对二甲苯：月差正套，成本支撑偏强PTA：月差正套，成本支撑偏强MEG：低库存、月差正套，单边偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 原油：伊朗方面再次关闭霍尔木兹海峡，美国将恢复对伊海上封锁，国际油价大幅上涨。NYMEX原油期货08合约78.14涨6.73美元/桶，环比+9.42%；ICE布油期货09合约83.30涨7.29美元/桶，环比+9.59%。中国INE原油期货2609合约涨3.7至477.3元/桶，夜盘涨26.7至504元/桶。 PX：7月13日石脑油价格收涨，目前8月mopj在724美元/吨。7月13日PX收涨，实货9月在1023有一单成交。8月在1016有买盘报价，9月在1022/1024商谈。7月13日PX收在1029美元/吨，较上周五上涨12。纸货8月在1006/1008商谈。 PTA：7月13日PTA现货价格上涨至5890元/吨，主流基差在09+244，月均价格5792.78元/吨（月均基差09+252.67），月结价格5785.83元/吨（月结基差09+251.58）。 MEG：下午MEG内盘重心震荡坚挺，市场商谈一般。目前现货基差在09合约升水170-175元/吨附近，商谈4523-4528元/吨，下午几单09合约升水168-172元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水118-125元/吨附近，商谈4471-4478元/吨，下午几单09合约升水120元/吨附近成交。 7月13日华东部分主港地区MEG港口库存约在42.9万吨附近，环比上期下降5.2万吨。上海、常熟及南通3.8万吨，较上期上升0.2万吨；张家港18.1万吨附近，较上期下降2.9万吨，7月6日至7月12日某主流库日均发货约4500吨附近；太仓15万吨，较上期下降2.3万吨，两主流库日均发货约在3000吨左右；江阴及常州6万吨，较上期下降0.2万吨。 2026年7月6日-2026年7月12日张家港某主流库区MEG日均发货在4500吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在3000吨左右。 聚酯：江浙涤丝7月13日产销高低分化，整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在8成偏上。江浙几家工厂产销分别在100%、60%、200%、190%、200%、230%、50%、70%、75%、90%、25%、50%、50%、300%、70%、80%、100%、140%。 周末江浙涤丝产销整体依旧偏弱，两天平均产销估算在5成附近。江浙几家工厂两天平均产销分别在45%、60%、30%、50%、100%、10%、100%、45%、65%、50%、20%、5%、0%、0%、0%、40%、160%、20%、50%、50%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：短期跟随成本端反弹，继续压缩PXN。成本端，地缘冲突再起，原油夜间大涨9%，带动PX估值回升。当前PX供需均处于偏低水平，供应端国内盛虹炼化及东营威廉等多套大装置检修预计要8月中左右重启，开工率在59.6%。海外装置方面开工维持50%左右，7-8月份进口量预计难以有效增加。需求端，在原料紧缺的情况下PTA装置负荷维持58.3%低位。关注后续供应低位带来的月差正套机会。 PTA：短期跟随成本端反弹，月差正套，多PTA空PF PR持有。成本端，地缘冲突再起，原油夜间大涨9%，PTA目前供减需增。供应端，由于原料短缺，装置负荷维持58.3%低位，需求方面，聚酯开工上升至81.2%，PTA维持去库格局。当前库存持续下滑背景下，关注月差正套头寸。终端需求当前尚未明显好转仅有脉冲式备货行为，秋冬订单下单情况总体平淡，关注后续7月中下订单是否有所改善。短期震荡偏强，中期上方空间有限。 MEG：库存低位，本周降至43万吨历史低位，关注月差正套。单边趋势偏强，本周乙二醇持续上涨。一方面7-8月份乙二醇国产装置大量检修，盛虹石化、恒力石化、山西美锦、山西沃能、内蒙古兖矿、山西寿阳、四川正达凯等均在7-8月进行检修。一方面进口量暂无放量，6-7月份继续维持20万吨以下进口量，8月份也暂难提升。霍尔木兹海峡供应中断的风险仍存，乙二醇当前处于库存历史低位，月差基差均表现偏强。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。