PTA：聚酯产销放量，台风利多正套，成本支撑价格走强；MEG：低库存、月差正套：对二甲苯：成本强支撑，短期偏强，月差正套

核心观点与关键数据

对二甲苯（PX）

• 成本支撑：隔夜油价大幅上涨，成本端支撑偏强，短期反弹。
• 供需格局：供应端PX开工率降至历史低位（国产59.4%，亚洲56.6%），进口6月回升至55万吨，呈现供需双弱。
• 市场表现：石脑油价格上涨，PX价格同步上涨（收于1031美元/吨），纸货商谈价格稳定。
• 趋势强度：趋势强度1（偏强）。

聚酯（PTA）

• 成本支撑：成本端支撑强劲，短期震荡偏强。
• 下游需求：聚酯产销放量，但终端旺季补库延后至7月中旬。
• 供需格局：供应端PTA装置负荷降至59.6%，需求端涤纶长丝小厂提负荷，龙头控产，短纤上调负荷，瓶片待重启。
• 市场表现：台风利多，现货基差持续走强，月差正套。
• 趋势强度：趋势强度1（偏强）。

乙二醇（MEG）

• 需求好转：聚酯产销放量，MEG库存降至48万吨新低，单边低位反弹。
• 供需格局：供应端乙二醇开工率65%，煤制装置79%，浙石化80重启，盛虹炼化90检修，古雷石化70重启，恒力石化90检修。
• 市场表现：进口端6-7月偏低，维持去库格局，现货基差持续走强，月差正套。
• 趋势强度：趋势强度1（偏强）。

研究结论

• PX：短期反弹，供需双弱格局下成本支撑较强。
• PTA：短期震荡偏强，月差正套机会存在，价格反弹时间预计在7月中旬。
• MEG：需求好转带动库存下降，单边低位反弹，月差正套逻辑延续。