三夫户外业绩预告延续Q1高增趋势收入利润双放量

核心业绩预告数据核心业绩预告数据 2026年上半年年上半年 归母净利：4000-6000万，同比增长138%-257%扣非归母净利：3500-5250万，同比增长128%-242% 2026年第二季度年第二季度 归母净利：934-2934万，同比增长125%-568%扣非归母净利：457-2207万，同比增长44%-495% 增长驱动因素增长驱动因素 1.赛道与品牌端赛道与品牌端：受益户外赛道高景气，自有品牌X-BIONIC延续高增态势，独家代理品牌Crispi、Houdini、Danner+LS+MR保持稳健增长；参股40%的攀山鼠贡献利润规模持续上行。2.利润端优化利润端优化：户外品牌矩阵收入快速增长叠加松鼠部落亏损有效收窄，共同推动上半年利润放量。 未来业绩展望与投资建议未来业绩展望与投资建议 预计2026、2027年公司收入分别同比增长27%、21%，达到12.1亿元、14.7亿元；归母净利分别同比增长55%、32%，达到0.8亿元、1.1亿元，2026年PE为24X。下半年将进入户外用品销售旺季，公司成长值得期待，给予推荐关注评级。 风险提示风险提示 零售环境波动，新品牌运营不及预期分析师分析师：马莉、詹陆雨、周敏、钱洁磊