电力市场：实时电价普涨抬升敞口风险，迎峰度夏电价风险升温

电力市场：实时电价普涨抬升敞口风险，迎峰度夏电价风险升温 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 江苏、山东、山西日前均价上涨1.2%、4.8%、21.6%至320.21、413.07、333.86元/兆瓦时；广东、蒙西下降5.1%、26.5%至420.84、245.66元/兆瓦时。 ◼实时市场 1、广东、江苏、山东、山西、蒙西实时均价分别上涨53.6%、11.8%、31.7%、1.3%、42.7%至591.0、317.5、401.9、290.0、391.8元/兆瓦时。 2、广东新能源出力上升13.0%，实时均价上涨53.6%至591.0元/兆瓦时，日前-实时价差日均值扩大至-170.1元/兆瓦时。山东新能源出力下降11.8%，实时均价上涨31.1%至401.9元。 ◼核心观点 1、数据端，山西日前均价涨21.6%至333.86元/兆瓦时，蒙西降26.5%至245.66元，区域预期分化。或受全省大范围高温影响，广东实时均价上涨53.6%至591.0元/兆瓦时，日前-实时价差扩至-170.1元。需关注实时敞口带来的用电成本波动风险。 2、政策端，全国用电负荷年内首次创历史新高，迎峰度夏期间高峰电价和需求响应价值仍需重点关注。四川调整结算细则，结算口径进一步精细化。云南交易电量和绿电交易高增，反映市场化交易活跃度提升、绿电需求加快释放。用户可持续关注云南绿电市场价格以优化用电成本。 （正文） 1.政策新闻 （1）全国用电负荷今年首创历史新高 国家能源局：7月10日，全国用电负荷达到15.18亿千瓦，较历史极值增加0.1亿千瓦。今年以来，全国用电需求保持旺盛增长态势。各地区用电负荷累计59次创新高。 （2）《全球电力发展指数（2026）》在联合国发布 新华社：全球能源互联网发展合作组织在联合国可持续发展高级别政治论坛上发布研究报告，从四个维度评估了全球100个国家的电力发展水平，我国电力技术创新居全球首位。 （3）《中国气候变化蓝皮书（2026）》正式发布 中国气象局：2025年，全球气候变暖趋势持续演进，大气温室气体浓度持续上升。我国升温速率高于同期全球平均水平，极端天气气候事件多发强发。 （4）《四川电力市场结算细则V1.0》调整优化 四川省发改委：针对发电侧中长期缺额收益，月度新投燃煤火电机组投运当年不回收；省内绿色电力交易对应绿电环境价值费用的计算中发电企业上网电量不含调试期上网电量。 （5）云南电力市场2026年上半年累计交易电量同比增长8.58% 昆明电力交易中心：云南2026年上半年累计交易电量1142.88亿千瓦时（中长期+现货偏差电量），同比增长8.58%，其中绿电交易电量9.45亿千瓦时、同比增长162.37%。 2.重点区域日前市场电价跟踪 江苏、山东、山西日前均价上涨1.2%、4.8%、21.6%至320.21、413.07、333.86元/兆瓦时；广东、蒙西下降5.1%、26.5%至420.84、245.66元/兆瓦时。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）广东、江苏、山东、山西、蒙西实时均价分别上涨53.6%、11.8%、31.7%、1.3%、42.7%至591.0、317.5、401.9、290.0、391.8元/兆瓦时。 （2）广东新能源出力上升13.0%，实时均价上涨53.6%至591.0元/兆瓦时，日前-实时价差日均值扩大至-170.1元/兆瓦时。山东新能源出力下降11.8%，实时均价上涨31.1%至401.9元。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标