吉宏股份20260713 原文

2026年07月14日08:53 发言人00:00 是非常荣幸的邀请到了中的董秘陆总跟大家做交流分享。也是其实我们能看到公司也是刚刚发了这个业绩预告，业绩也是非常亮眼的。然后要不我们先有请陆总给大家对上半年做一个简单的总结分享，然后一会儿我们有问题再展开，陆总辛苦您了。好的，谢谢千峰的同事。公司最近前两天刚刚发了H一的上半年的业绩预告。应该来说26年的上半年整体的盈利能力是稳步提升的。各项的核心的利润指标都实现了非常显著的一个增长。预计实现净利润是2.2 7亿元到2.5亿元之间，同比增长超过65%。归母净利润在1.5亿元到1.7 7亿元之间，同比增长超过30%。单独我们来看跨境电商的业务，应该来说这个板块的表现是非常亮眼的那上半年的预计净利润的话是同比大幅增长百分之140到160的一个表现。 发言人01:18 我们这个增长的主要的原因我总结了三点内容。第一部分主要还是这个市场版图的持续扩张。我们在巩固了东南亚东北亚这两个核心市场的同时，积极拓展欧洲这一个新的区域，并且通过合伙人计划持续输出成熟的运营能力。应该来说我们的合伙人计划还是取得了非常成功的一个效果。第二点是我们的AI应用的技术赋能。我们可以说依托于这个全产业链的数字化运营平台，对接了市场上市面上，不管国内国外的这一些优秀的这些大模型深度对接，驱动我们的投放的模型的不断进化。我们的广告的转化率带来了显著的提升，营销的费率持续的下降。同时我们的这个管理效能的提升，提高了人均的一个效率表现，有效的摊薄了这个单位的运营成本。 发言人02:21 第三点的话，主要还是得益于我们的自有品牌的一个持续发展。我们去年2025年年报当中提到，自由品牌的板块已经带来了5亿元人民币以上的收入规模。那么在今年的上半年，自由品牌的板块还是保持非常高速的一个增长，保持在80%到1%百以上的一个规模增长。而且下半年应该来说还是我们的自由品牌的一个旺季。所以我们对于下半年的展望，特别对于自由品牌这部分还是持续的看好。大概是这样的一个总结，看您各位投资人有什么样的一些问题，我们可以交流一下。 发言人03:05 陆总刚才您提到跨境电商这块感觉增速还挺强的，想请您再帮我们稍微展开讲讲。首先现在这个行业的环境跟着大概是怎么样的？因为大家都觉得可能现在内需相对一般，然后看见出口出海的这些情绪是怎么样的。然后还有从地区的角度上来说，我主要先想听听这个好的，我认为我们的整个出口业务，特别出海的 这个业务，在在海外的这部分的需求。当然我们也只能感受到的是我们主要在做业务的这些区域。 发言人03:52 我们现在的主要的市场的话分为三部分。第一部分是东北亚市场，主要以日韩港澳台为代表的东北亚地区第二大的市场的话是以东欧国家为主的欧洲市场。第三大的话是东南亚市场，然后还有一部分是中东市场主要是这样的一个市场构成。应该来说在这我们主要做的这个三个市场当中，不管是东北亚也好，欧洲也好，东南亚也好，都还是保持一个非常不错的一个增长态势。特别是东北亚市场和欧洲市场，它的整个增速表现都还是比较强劲，这个也是我们整个收入的主要的增量的来源。其中我们又看到像韩国市场，像东欧的一些表现，以及我们现在新去开拓的像西班牙，像德国这些市场的整个发展的态势又尤为凸显。我觉得这个是一个整体，我们非常直观的一个感受。 发言人05:04 另外的话就是您刚刚提到我们的一个市场占比，刚刚提到第一大市场是东北亚，东北亚整个占比在4% 40左右。第二大市场以东欧为主的欧洲国家，大概在27%到28%。而且今年的这部分的增速是要高于其他部分的一个增速表现。到上半年是这样的表现，我们也期待下半年的持续的一个变化。东南亚市场其实也保持两位数的一个增长态势，但是跟这个上面的东北亚以及欧洲相比，不管从体量上还是增速上都会相对弱一些。所以他排到了第三名，大概是这样的一个情况。 发言人05:50 好的，陆总，我是苏南。我这边接着和您请教一下，就咱们上半年看下来，跨境电商这块增长比较快的品类可能包括哪几个？品类其实我们是比较分散的。因为我们本身的话社交电商的这一部分，它的逻辑就是泛品类的电商。如果一定要去拆分的话，其实主要的比较明显的还是在美妆个护上的这个增长是比较凸显的。但是本身像家居百货，包括服饰，这本身就是一个非常大的一个品类。所以我们并没有看到说单一的某一个大的品类，比如它的增长比较的缓慢，或者说有其他的一个品类增长特别快速的，这样的变化并没有理解明白。那咱们就是在这个品类划分里面，这个行业集中度是不是还是比较低的一个状态，就是可能比较分散的这么一个结构。 发言人06:57 是的，我们的产品品类SQ数量非常多。我们每一年要销售的有有销售记录的SKU数量超过25万个。在25万个到30万个之间，我们在产品库里的SKU数量超过100万个，所以我们的产品品类是非常丰富的。我常常开玩笑讲，就是一个像西印加名创一样的这样的一个产品品类，就是我们在销售的这个产品品类。但其实我们今年的这个收入，包括利润，特别是利润的大幅增长，我觉得最重要的还是AI的应用所带给我们的。我刚刚提到不管是收入端的持续扩张，还是我的成本结构上的优化，毛利率的提升，广告费率的降低，这 个其实是最大的因素。明白，说到AI这块，因为其实在上个月的时候也看到咱们发布了说有一个比较跨越式的一个像AI原生组织的一个升级。这里想请你帮大家再展开分享一下具体的这些升级的一个方向，和咱们感受下来的一个比较直接的一个赋能的情况。 发言人08:08 好的，我先从直观的我们从我们内部统计下来的一个成果角度。我们在这个GKAI加4.0这个系统发布之后，我们也做了一个内部的统计。我们现在最能够感受到的这个变化其实产生在三个方面。第一方面是我的优质素材的生产效率上。这个优质的素材其实现在我们讲99%的广告素材已经变成了视频，而不再是大家以前的概念当中有大量的图片，甚至是文字。现在的图片和文字更多的是视频的一种补充，而主要的载体已经变成了视频。 发言人08:54 视频的生成的效果，以及它能够传递的信息的浓度，其实非常大程度的决定了我的收入规模以及我的一个广告的转化效果。我们跟一年前就自己团队跟自己团队相比，一年前我们每一天能够产生的优质素材量大概在3万条左右。我们现在能够产生的这个优质素材量在10万条。应该来说日均产生优质素材10万条，应该是这个业内的第一梯队的水平。 发言人09:33 第二部分是我们的运营效率的提升。运营效率的提升我们能够看到的能够数字化的是60%以上的效率提升。同时带来的是我们的单位人力成本的降低，人力成本的降低是在30%以上。这个是我们在每一个环节当中，在业务环节当中可被量化的，这样的一个效率提升的一个成果。 发言人09:59 我们的这一个平台，其实它是一个集中了不单是集中了我们每一个业务环节，更重要的是集中了我们在每一个能力域当中，就是我们在不同的技能环节当中，我们发布了十个智能体。我们现在的这一个智能体叫做叫多智能体协作全链路的一个AI的赋能。比如说我们有一个选品的智能体，我们有一个广告投放智能体，视频制作智能体，落地生成的包括还有像这个业财像这个业务和财务一体的智能体。我们希望通过这些智能体的模式，相当于它就是我们的一个数字专家，数字员工。 发言人10:50 最后能够形成的是以前是以每一个家族为单位。一个家族一个团队当中可能会区分，我有选品团队，我有同放团队，我有美工做视频的团队，我有客服团队、数据分析团队。但是现在我可能是这个团队当中有十个人，而每十个每每这十个人的每一个人周边都围绕着这一个智能体。每一个智能体都是一个帮助他的一 个专家，一个垂类领域的一个专家。所以这个就是我们讲的叫什么？ 发言人11:24 叫做GTAI加，而不是加AI的一个概念。加AI我们的理解当中是流程不变。比如说之前还有选品，还是有投放，还是有美工。但是每一个步骤上我增加了AI的工具，AI的应用，而现在我们是真正的用这个AI的系统去反推我需要什么样的一个组织结构，需要什么样的一些能力模型的人才。 发言人11:53 他能够从头到尾全链路的盯一个订单，而不再是说我只负责这一个环节，流水工的流水线的工人一样只负责这一个步骤。所以这个其实是带给我们最大的一个变化，这是一个从加AI到AI加的一个转变。所以这也是您刚刚提到叫原生组织的概念，实际上是来自于这个地方。我们也持续的非常期待它带来的这种，刚刚提到的是每一个环节上的效率的提升。 发言人12:25 最后我实际上从今年一季度在沟通的这个过程当中，我一直强调的就是持续关注我们的毛利率的改善，我们的广告ROI的改善，我们的收入的增加，以及我利润增速要超过收入增速的这样的一个变化。明白，咱们在AI这块相关的一个投入规模的规划，以及目前团队的整体的情况还是怎么样。我们现在其实我们的这个AI的投入很难去单独的去割开来说AI投入多少，研发投入多少。我们其实从18年开始投入这个gking的运营系统，到现在发布到第四个版本。其实小的版本有很多，我们讲最大的版本是第第第四个版本。 发言人13:17 这过程当中我们的工程师的规模，这个团队的数量在不断增加。我们现在的工程师数量已经去到280多人。这280多人其实是我们为数不多的持续在人数增加的一个部门，像其他的翻译团队、客服团队，包括我们的美工团队，其实他的人数都是在降低的。而且这个当中我们做了很多的转化。 发言人13:44 他可能以前是在我们的美工团队在我们的翻译团队，我们尽可能的能够帮助他，转化到我们其他的一些业务团队当中去，而避免是简单的优化。所以您说我们的这个投入，其实主要还是在这些工程师的投入上面这也是为什么我们非常多的分公司主要设立在一些理工科的高校，比较集中的这些城市。主要还是因为有这个工程师的优势，这样是是是这样的一个点。 发言人14:18 第二个的部分的话，其实现在的这个AI投入，还有一部分体现在token的消耗量上。我们现在token的消 耗量，每一年的以年为单位来计算的话，应该是大几千万计人民币的，大几千万人民币级别的这样的一个投入。其中比方说我们最近在做这个视频纹身视频的消耗量当中，像这个cdance的合作，我们每一天的消耗量是超过大概在12万元到15万元人民币的这样的一个消耗量。应该来说在这个单一的模型当中的消耗量是比较大的，这个是大概现在的一个情况。 发言人15:01 明白，刚才提到这个ROY这块，想请教一下目前咱们在广告投放这块的RY的水平大概在一个什么区间，以及说跟之前会有一些变化吗？我们现在在LI上面我能看到的就是说跟比如说跟25年相比的话，我的LI已经从那个时候大概1.89提升到了现在1.92到1.93这样的一个水平。这是ROI的一个转化效率的整体提升。因为每个地区这个ROI其实水平都是有区别的对吧？那那这个LI并不是一个直接反映的唯一指标，因为它在整个电商的当中它是众多的。你可以说成本项也好，你说费用项也好，这个是其中的一项。而我们要去考虑的是整体的毛利率的时候，是要综合去进行平衡考虑的。但是我们能看到转化的整体效果也是有一个这样的一个提升的。 发言人16:06 明白，像咱们在一些重点的区域这块投放流量成本，一两年以来您感觉有一些什么变化趋势呢？其实大家都在聊这个广告的投放成本，但是如果我们去看，像现在我们第一大投放平台是谷歌，谷歌里面包括youtube。第二大是meta，meta元包括instagram，第三是tiktok。其实前两家，特别是脸书和谷歌这两家的话，其实他已经我们说过了大幅波动的那个阶段了。就是它的广告成本已经基本上进入一个平台期的一个状态，这个是第一点。唯一有一些波动的或者说有提高的广告成本相对提高的是tiktok。 发言人16:55 因为听到的前几年他还处于一个我们叫刘这样的红利期。正因为他在流量红利期的时候，所以大家可能也有这个体感。就是前一两年的时候，特别两年前左右的时候，有大量的新兴的卖家。不管在江浙也好，在福建也好，广东也好，都有很多tiktok的卖家。但是好像这一两年，特别最近一年听到的越