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兴证社服巨子生物景气拐点逐步兑现

2026-07-13 未知机构张博卿

核心观点：巨子生物景气拐点逐步兑现，6月经营数据兑现拐点，新品&达播常态化驱动叠加低基数，H2增速望继续显著修复。
抖音渠道表现：
- 可复美/可丽金6月同比+24.5%/+45.6%，合计同比+29.86%，修复明显（相较26Q1/26M4/26M5分别为-23%/-22%/-1%）。
产品表现：
- 胶原棒心智稳固，26M6GMV同比+29%，M5+6同比-2.9%（占比56%）。
- 超透棒新品崭露头角，26M4-6GMV分别为0.33/0.21/0.21亿元，合计0.75亿元（占比15%）。
医美业务：逐步进入收获期，贡献增量，已获批眼纹针（冻干纤维、25年10月）、水光针（复合溶液、26年1月），均为重组I型α1。

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