20260714人民币周报

上周行情回顾

• 美元兑人民币中间价调贬47个基点至6.7989，累计调降58个基点。
• 货币期货：港交所美元兑人民币期货主力合约CUSF2609收涨0.02%，新交所美元兑离岸人民币期货主力合约UCU26收跌0.28%。
• 主要货币汇率：美元兑在岸/离岸人民币分别下跌0.01%/0.05%，欧元、英镑、日元、澳元分别跌0.24%、涨0.37%、跌0.53%、跌0.01%。
• 央行公开市场：当周净回笼4165亿元，通过620亿元7天期逆回购和10000亿元买断式逆回购操作对冲6785亿元到期逆回购。

消息回顾

1. 《扩大消费“十五五”规划》：提出2030年社会消费品零售总额达60万亿元目标，部署28条举措，涵盖银发经济、育儿服务、文旅消费等领域，并支持房地产政策优化。
2. 央行货币政策委员会第二季度例会：建议发挥政策集成效应，增强前瞻性灵活性，持续支持民营经济，维护金融市场稳定。
3. 美伊冲突：特朗普宣布恢复对伊朗船只的封锁措施，并计划对通过霍尔木兹海峡的货物征收20%关税。
4. 美联储7月货币政策报告：重申致力于价格稳定，称通胀受伊朗战争推高能源价格影响，将动用所有政策工具实现就业与通胀目标，政策转向数据依赖。

后市展望

• 美国经济：6月非农就业新增5.7万人低于预期，4-5月数据合计下修7.4万人，显示劳动力市场降温。美联储6月会议纪要淡化降息指引，政策转向数据依赖，美伊冲突加剧通胀预期，推高油价及9月加息概率，支撑美元及美债收益率。
• 中国经济：6月制造业PMI录得50.3，小幅扩张，供需两端均转扩张，但结构性分化加剧，新订单指数回升至51.2，新出口订单回升至50.1，显示内外需韧性。但出厂价格下降、购进价格上涨挤压中下游利润。5月出口同比增19.4%，量减价增特征显著，但全球经济下行压力及红海绕行或导致下半年出口增速承压。美伊谈判不确定性持续，人民币兑美元汇率波动加剧。

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