20260714 重视国产算力从叙事-报表的强弹性机会 重点关注 海达尔 国产服务器滑轨最高份

🔥重视整体国产算力从叙事-报表的强弹性机会：当前国产链整体闭环明显，国产算力模型调用规模显著抬升，从建设周期角度来看，国产算力芯片的投入及整体产能释放将在Q3集中释放，国产算力的斜率及叙事闭环正从强预期-强现实。 🔥海达尔：#服务器滑轨国内算力龙头，海外渗透加速，好的生意模式+大产业趋势带来的报表强弹性。海外对标川湖（2059）服务器滑轨收入占比90%，#过去3年股价上涨20倍，市值1600亿人民币，利润率达70%-80%。根据UBS报告，服务器导轨组件单机架价值可能从HGX平台的约1,400美元（单机箱承重基础滑轨）升至GB300平台的2,500美元（新增电源、电容托盘滑轨）以上、VeraRubin平台的3,000美元（冷板+重泵体带来的承重大幅提升）以上，量价齐升逻辑清晰。 🔥兴森科技：#国产ABF载板最纯黑马标的，ABF/BT/Msap高端产能稀缺性大，国产算力带来的ABF载板产能转移有望贡献较大的利润弹性，同时具有载板能力的企业在Msap工艺上的积累将使其在光模块PCB中有较大程度的能力优势。