东财化工周观点短期策略油价易涨难跌多板块机会梳理

核心宏观与油价判断核心宏观与油价判断 伊朗宣布暂时关闭霍尔木兹海峡，布油暗盘拉升。短中期来看，在供给端霍尔木兹海峡通航率有限、美伊冲突带来风险溢价，叠加需求端传统出行旺季在即，同时全球陆上、海上库存跌至较低水平，且未出现宏观风险的背景下，油价易涨难跌。 国内化工行业短期动态国内化工行业短期动态 1.成品油与炼厂端成品油与炼厂端：国内或恢复7月成品油出口配额，有望改善炼厂加工利润及出口节奏，此前受美伊冲突影响，3月起国内限制海外出口以确保国内供应。同时地方炼厂集中开展装置检修，汽柴油总产量跌至近三年低位，行业供需格局收紧。2.化工品库存与机会化工品库存与机会：PX、混芳库存均处于近五年低位，汽油夏季出行旺季对混芳需求叠加化纤产业链补库，PX、PTA弹性可期。 重点推荐标的重点推荐标的 炼化板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹轮胎板块：赛轮轮胎农资板块：云天化、云图控股、兴发集团、川金诺、龙佰集团长丝与染料板块：浙江龙盛、闰土股份中长期供需修复品种：华峰化学、新乡化纤、三友化学龙头白马：华鲁恒升、万华化学、博源化工 新兴赛道机会新兴赛道机会 1.商业航天商业航天：长征十号乙火箭回收成功，国内低轨卫星放量预期，关注密封材料道恩股份，太空光伏赛伍技术。2.人形机器人人形机器人：特斯拉V3即将落地量产，产能稳步爬坡，叠加宇树七月冲刺上市，行业有望放量。关注道恩股份，以及人工皮肤SiTPV、温感变色和光感变色TPE、PPA等机器人轻量化关键材料方向。 风险提示风险提示 美伊冲突进一步升级的风险；终端需求不及预期的风险；原料价格大幅波动的风险；长久期宏观叙事证伪风险。 观点欢迎详询东财化工团队，张志扬/梅宇鑫/马小萱/高骏