汽车和汽车零部件行业周报：静待内需好转 出口强劲向上

本周观点

本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、中国重汽H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、拓普集团、新泉股份】。

出口

• 油价上行强化新能源优势，6月车企出口继续升级。
• 6月乘用车出口销量达87.7万辆，同比+82.3%，环比+11.5%。
• 头部车企出海强劲，奇瑞、比亚迪分别出口同比为+77.7%、+78.4%；吉利同比增速高达+112.8%。
• 看好整车出海大趋势。

内需

• 6月内需环比改善，新政策为2026H2需求修复保驾护航。
• 6月全国乘用车批发销量为235.8万辆，同比-5.7%，环比+6.6%。
• 上险销量为160.2万辆，同比-23.2%，环比+6.1%。
• 全产业链的促需政策加码，保障2026年下半年乘用车行业景气度。
• 6月23日，商务部等多部门公布多条通知，确定汽车流通消费改革试点城市共40个。
• 7月3日，财政部宣布车船税优惠则将于2027年起退出，取消节能车减半及新能源商用车/插混/增程免税，纯电及燃料电池乘用车不受影响。

机器人

• 证监会已正式同意宇树科技IPO注册，显著提振国产机器人产业链的市场情绪。
• 特斯拉Optimus V3预计年中发布，海内外进展形成强共鸣，行业正加速进入1-10的产业化落地阶段。

投资建议

乘用车

• 内需好转+油价上涨带来新能源出口高增的大趋势，看好出海+高端化+智能化。
• 推荐【吉利汽车、比亚迪】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】。

零部件

• 1）智能化：推荐【伯特利、曹操出行、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研】，建议关注【千里科技、小马智行、瑞立科密】。
• 2）业绩反转链：推荐【金固股份】。

机器人

• 推荐机器人标的【拓普集团、新泉股份、伯特利、双环传动】，汽车机器人主机厂【小鹏集团】。
• 关注【浙江荣泰、恒勃股份、斯菱智驱、福赛科技】。

商用车

• 重卡-以旧换新政策驱动内需向上，叠加出口稳增，推荐【中国重汽、潍柴动力】。
• 客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】。

北美缺电

• AI算力快速增长带来数据中心建设及散热需求增大。
• 动力方面建议关注【潍柴动力、银轮股份】。
• 液冷方面建议关注【银轮股份】。

摩托车

• 推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。

风险提示

• 汽车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期；关税及贸易摩擦风险。