汽车和汽车零部件行业周报 20260301：静待板块需求好转，北美缺电链迎来高增

静待板块需求好转北美缺电链迎来高增 glmszqdatemark2026年03月01日 推荐 维持评级 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（2月23日-3月1日）A股汽车板+0.72%，在申万子行业中排名第22位，表现弱于沪深300（+0.43pcts）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件、摩托车及其他分别上涨1.96%、1.62%、0.97%，乘用车、商用载货车、商用载客车-0.65%、-1.62%、-4.89%。 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、春风动力、潍柴动力、中国重汽H、金固股份】。 AI算力需求高速增长，北美电力供应缺口扩大。2023年以来美国数据中心在建项目高速增长，AIDC电力需求也呈现非线性增长态势。需求端的高速增长将带来更大的电力供应缺口，对应的供应链如柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组迎来高速增长期。 分析师崔琰执业证书：S0590525110023邮箱：cuiyan@glms.com.cn 小鹏人形机器人全链条量产基地正式提报，目标年底实现规模量产。2月25日，小鹏人形机器人全链条量产基地作为天河区重点项目正式提报，其高阶人形机器人IRON目标在2026年年底实现规模化量产。中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭代或仍是核心主线，有望成为板块强事件催化。客户维度：重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新；产品维度：看好灵巧手、PC/ABS机甲、类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件环节；资本维度：关注国产机器人主机厂的证券化进程；估值维度：关注头部汽车机器人主机厂的估值重构。 分析师张欢欢执业证书：S0590526020001邮箱：zhanghuanhuan@glms.com.cn 地补出台+需求见底，汽车销量有望企稳回升。2月25日，比亚迪正式宣布启动兆瓦级闪充系统规模化建设，标志着我国超高功率充电技术进入加速落地阶段。1月乘用车终端需求较弱，我们认为原因主要为：1）政策端，地方补贴还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。当前这2个因素有所改善：1月中下旬以来，各地方政府陆续开启以旧换新补贴；春节后车展前各家车企将陆续推出新车，预计汽车需求有望企稳回升，建议关注乘用车需求底部的左侧机会。 相关研究 投资建议： 1．摩托车行业系列点评二十五：中大排增长稳健出口表现亮眼-2026/02/272．商用车行业2026年度投资策略：“以旧换新”政策延续2026置换+出口需求主导-2026/02/233．汽车和汽车零部件行业周报20260222：人形机器人春晚破圈国产链+T链齐飞-2026/02/234．汽车和汽车零部件行业周报20260208：地补出台+需求见底建议关注汽车板块-2026/02/085．新势力系列点评二十六：1月车市表现平淡新势力同比表现好于行业-2026/02/04 乘用车：各地陆续开启2026年以旧换新补贴，叠加春节后车展前新车陆续推出，汽车销量有望企稳回升，建议关注乘用车需求底部的左侧机会，推荐【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪】，建议关注【江淮汽车】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】；推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；3）业绩反转链：推荐【金固股份】4）北美缺电链：推荐【潍柴动力】，建议关注【动力新科、渤海汽车、天润工业、长源东谷、中原内配、威孚高科】等。 机器人：推荐汽配机器人标的【拓普集团、新泉股份、伯特利、均胜电子、沪光股份、豪能股份、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏汽车】，建议关注【岱美股份、宁波华翔】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 商用车：重卡-天然气重卡企稳回升，以旧换新政策驱动内需向上，推荐【潍柴动力、中国重汽】；客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】。 风险提示：汽车行业需求不及预期；行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期。 目录 1周观点：静待板块需求好转北美缺电链迎来高增...................................................................................................3 1.1乘用车：地补出台+需求见底销量有望企稳回升.......................................................................................................................31.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量...................................................................................................................................41.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启...............................................................................................................................51.4液冷：AI需求推高单机柜功率液冷成高密场景必然选择.........................................................................................................61.5摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头...............................................................................................................................71.6重卡：政策延续带动内需持续复苏关注北美缺电产业链..........................................................................................................81.7轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长...................................................................................................................................92本周行情：整体弱于市场......................................................................................................................................113本周数据：1月汽车销售整体折扣率相较于12月略微放大轮胎PCR开工率维持高位..........................................133.1各地陆续开启2026年以旧换新补贴政策...................................................................................................................................133.2整体折扣率：1月整体折扣相较于12月略微放大....................................................................................................................183.3 PCR开工率逐渐恢复.......................................................................................................................................................................194本周要闻：小鹏布局行业首个人形机器人全链条基地力争2026年底实现规模量产..............................................214.1电动化:比亚迪启动兆瓦级闪充网络建设补能效率大幅提升...................................................................................................214.2机器人：小鹏布局行业首个人形机器人全链条基地力争2026年底实现规模量产...........................................................224.3智能化:奔驰中国与Momenta深化合作智驾系统覆盖9款新车型...................................................................................235本周新车..............................................................................................................................................................256本周公告..............................................................................................................................................................267重点公司..............................................................................................................................................................288风险提示..............................................................................................................................................................29插图目录..................................................................................................................................................................30表格目录.................................................................................................................................................................