有色-行业周报：锂市场情绪反复，价格承压震荡

核心观点与关键数据

• 市场情绪与价格波动：本周市场情绪反复，碳酸锂价格承压，电池级碳酸锂现货价格环比下降6%，达到15.5万元/吨。
• 库存去库：库存端如期去库，碳酸锂样本库存总计92236吨，环比下降2337吨，仓单数量减少6139手至42067手。
• 供给端变化：周内碳酸锂产量减少3.3%，主因部分锂盐厂因原料及检修减量。智利碳酸锂出口环比增长12.8%，其中对中国出口增长11.0%。
• 需求端表现：新能源汽车出口持续向好，6月新能源汽车产销同比增长26%和24%，汽车出口同比增长75.1%。
• 成本端分析：硫酸法、硫酸盐法、吸附法碳酸锂成本分别为12.4万元/吨、12万元/吨、4.3万元/吨，环比有所上涨。碳酸锂成本占储能电池价格比为26%，占动力电芯价格比为24%。
• 矿山供应：国内锂矿6月产量环比下降0.7%，智利6月碳酸锂出口同比增长47.6%，对中国出口同比增长47.6%。

研究结论与展望

• 短期展望：枧下窝锂矿复产逐步明朗，但复产出量节奏存在不确定性，预计短期内电池级碳酸锂现货价格将在15-17万元/吨区间震荡。
• 中长期展望：枧下窝的复产进程对后续碳酸锂价格有重要影响，若复产顺利将对价格形成压制。
• 重点关注：津巴布韦锂矿到港节奏、仓单去化速度及排产实际落地情况。

风险提示

• 储能需求不及预期
• 新能源汽车需求不及预期
• 海外矿山供给释放超预期
• 报告中数据存在一定滞后风险