有色金属行业周报：宏观情绪反复，金属价格普遍承压

有色金属行业周报（8.7-8.13） 宏观情绪反复，金属价格普遍承压 ➢本周行情： 本周有色板块走势靠前。板块指数下跌2.8%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：贵金属（-0.4%）、金属新材料（-1.6%）、小金属（-2.2%）、工业金属（-3.0%）、能源金属（-4.1%）。个股方面，*ST园城（+6%）、东睦股份（+5%）、图南股份（+4%）、兴业银锡（+3%）、菲利华（+3%）涨幅靠前；永茂泰（-9%）、有研粉材（-9%）、金博股份（-9%）、中孚实业（-8%）、锡业股份（-8%）跌幅靠前。 作者 ➢贵金属： 分析师：骆可桂执业证书编号：S0590522110001邮箱：luokg@glsc.com.cn 美联储官员政策立场分歧加大，整体通胀小幅反弹但核心通胀持续回落，美元指数与美债收益率走高施压贵金属。上周多位美联储官员发表讲话，鸽派立场逐步占据上风，市场预期9月维持利率不变的概率接近90%。7月美国CPI同比3.2%，前值3%，主要由能源价格上涨推动；核心CPI同比4.7%，前值4.8%，核心商品和服务价格回落。但中美关系再度趋紧以及美国财政部30年期国债拍卖结果不佳，推高美元指数与美债收益率，贵金属承压。 联系人：胡章胜邮箱：huzhsh@glsc.com.cn ➢工业金属： 铜—宏观氛围偏空，铜价高位震荡。穆迪下调美国10家中小银行信用评级，市场风险偏好骤降，铜价震荡走软。供给端，矿端供应较为宽松，精铜产量也有上升预期，但进入到现货交易端尚且不多，上期所铜库存处于历史低位。需求端，国内制造业活动连续第四个月出现萎缩，需求前景短期内难以改善。铝—预计短期内将维持震荡走势。国内7月CPI和PPI均同比下降，进出口数据回落，引发一定悲观情绪。供给端，北方铝厂受洪水影响运输效率下降，周内铝锭到货不及预期。需求端，8月以来光伏终端市场有所恢复，型材板块开工率有所提升，但整体仍偏弱。 ➢能源金属： 锂—锂价延续下行。8月碳酸锂和氢氧化锂需求端未见明显起色，叠加供应端持续平稳放量，价格仍有下跌空间。镍—供应过剩，镍价走弱。近期受天气影响镍矿供应稍加收紧，但镍仍处于供应旺盛周期内；下游消费端仍然呈现低迷状态，且宏观情绪波动不定，市场谨慎情绪加剧。 ➢稀土磁材： 稀土走势整体偏强。周初稀土价格小幅上行，考虑到下周或将发布第二批稀土开采指标，市场观望情绪加重，稀土成交归于冷清，价格走势也趋于平稳。 ➢小金属： 钼价保持高位。近期钢厂排产较满，钼铁需求保持良好，但因钼价快速拉涨，钢厂观望情绪渐起，预计钼价短期内高位运行。 风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。 相关报告 1、《有色金属：海外经济数据向好，贵金属价格承压》2023.08.052、《有色金属：加息落地，国内宏观利好支撑工业金属价格》2023.07.29 正文目录 1.1本周有色板块走势............................................41.2个股涨跌幅..................................................5 2.贵金属...........................................................5 2.1贵金属价格行情..............................................52.2美联储官员政策立场分化，鸽派逐步占据上风.....................52.3整体通胀小幅反弹，核心通胀持续回落...........................62.4中美关系再度趋紧，30年期国债拍卖结果不佳....................62.5贵金属相关数据更新..........................................7 3.工业金属.........................................................9 3.1工业金属价格行情及库存情况..................................93.2铜相关数据更新.............................................103.3铝相关数据更新.............................................11 4.能源金属........................................................12 4.1能源金属价格行情...........................................124.2锂相关数据更新.............................................134.3镍相关数据更新.............................................14 5.稀土磁材........................................................15 6.小金属..........................................................15 7.风险提示........................................................16 图表目录 图表1：本周有色板块下跌2.8%.........................................4图表2：二级板块涨跌幅...............................................4图表3：三级板块涨跌幅...............................................4图表4：本周*ST园城领涨.............................................5图表5：本周永茂泰领跌...............................................5图表6：贵金属价格行情...............................................5图表7：美国7月CPI分项.............................................6图表8：美国国债收益率...............................................7图表9：美元实际利率与金价走势.......................................7图表10：美元指数....................................................7图表11：美国新增非农就业人数........................................7图表12：美国CPI表现................................................8图表13：欧元区CPI表现..............................................8图表14：美国PMI走势................................................8图表15：欧元区PMI走势..............................................8图表16：工业金属价格变动............................................9图表17：交易所工业金属库存变动......................................9图表18：铜精矿加工费...............................................10图表19：铜精矿港口库存.............................................10图表20：中国冶炼厂开工率...........................................10图表21：铜管&铜板带开工率..........................................10图表22：锂电铜箔加工费.............................................11图表23：铜终端PMI.................................................11图表24：内外盘铝价.................................................11 图表25：内外盘氧化铝价格...........................................11图表26：动力煤价格.................................................11图表27：电解铝产量及开工率.........................................11图表28：电解铝利润预测.............................................12图表29：铝板带箔企业开工率.........................................12图表30：能源金属价格变动...........................................12图表31：锂辉石价格.................................................13图表32：碳酸锂与氢氧化锂价格.......................................13图表33：新能源车销量（万辆）.......................................13图表34：新能源车销量（万辆）.......................................13图表35：内外镍价差.................................................14图表36：镍交易所库存（万吨）.......................................14图表37：硫酸镍/高镍铁价格..........................................14图表38：硫酸镍与金属镍价差（万元/吨）..............................14图表39：稀土金属价格变动...........................................15图表40：小金属价格变动.............................................15 1.有色行情回顾 1.1本周有色板块走势 本周有色板块收于4536.9点，周跌2.8%，走势靠前。 资料来源：Wind，国联证券研究所 二级板块全线下跌。贵金属、金属新材料、小金属、工业金属、能源金属分别下跌0.4%、1.6%、2.2%、3.0%、4.1%。 三级板块全线下跌。黄金、磁性材料、其他金属新材料、铜、铝、铅锌、锂分别下跌0.2%、1.5%、1.8%、2.8%、3.1%、3.2%、4.1%。 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 1.2个股涨跌幅 涨幅前五名：*ST园城（+6%）、东睦股份（+5%）、图南股份（+4%）、兴业银锡（+3%）、菲利华（+3%）。 跌幅前五名：永茂泰（-9%）、有研粉材