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风华高科中报预告 MLCC景气周期起点

2026-07-13 未知机构在路上

风华高科发布2026年半年度业绩预告，中值显示26Q2归母净利润为1.96亿元，同比增长92%，环比增长120%，业绩同环比爆发式增长。

MLCC行业经过2020-2021年的景气周期及2022-2023年的下行周期后，产能扩张放缓。尽管AIServer初期带动不明显，但到2025年产能消耗已达到5%。随着AIServer的持续爆发式增长及CPU的加速爆发（今年预计达10%，明年达20%），行业缺口持续扩大，目前主流厂商已满产，未来价格具备较强弹性。

行业主要争议在于仅高容MLCC存在较大供需缺口，中低容产能过剩导致价格上涨乏力。但报告认为，龙头玩家拥有丰富的产品梯度，能够有效应对市场变化。基于此，维持对风华高科的重点推荐。