宏观与政策
- 沃什将于北京时间7月14日晚上10点在国会就FOMC货币政策发表首次证词。
- 卖方认为7月份最高层会议采取行动的紧迫性在上升，但可能仍倾向于以供给侧为中心的方针，重点投向AI数据中心和智能电网等“超级网”。
- 海峡关闭短期还在进行，但市场关注度不高。
人工智能
- 智谱：创始人发布内部信，宣布推出为期两年的“Touch High摸高计划”，反周期重投基础模型，未来两年不优先追求短期应用变现，集中资源冲击AGI。
- 市场动态：摩根大通上调智谱目标价到2400，因ARR可见度提升；英伟达Vera Rubin PCB已进入量产阶段，Kyber NLV144机架架构仍处于多方案并行测试阶段。
- 黄仁勋确认：传黄仁勋亲自参加大摩会议，确认Rubin没有延期，Rubin Ultra明年出货；此前主要使用ASIC训练前沿模型的客户，英伟达参与度已提升至接近50%。
- 内存供给：内存供给仍是未来几代AI服务器的关键瓶颈。
- 卖方观点：领益整合的是现有产能，烽火扩产只有5亿，毛估600吨。
- 高盛预测：预计从2026年Q3至至少2027年底，ABF基板长期协议价/现货价将每季度环比上涨10-15%/20%以上；ABF载板供应短缺可能持续超过30个月，供应短缺可能延续至2028年甚至更久。
- 高盛情景假设：云厂商展示正向ROI，双赢但云厂商领涨，那就做多云，持有半导体；ROI承压，云厂商削减CAPEX，做多云，做空半导体；维持现状，云厂商继续大手支出，云相对价值交易亏损。
半导体
- 海力士CEO预计存储芯片短缺将延续至下一个十年，海力士还在考虑出租内存使用权，美股上市首日大涨12.76%。
- 商务部、海关总署：对氦气实施临时禁止出口管理。
- 韩国龙仁半导体工厂首条产线投产时间从2030-2031年提前至2029年。
- 下周阿斯麦、台积电将发布最新财报。
- 传菊厂自建DRAM厂，初期启动28nm DRAM，月产目标14万片。
航天
- 长十乙首飞成功，将在2026年年底前完成一子级火箭的首次复用飞行，将直接检验“网系回收”技术的完全闭环能力。
- SpaceX预计于2027年发射首批AI卫星，并有望在2028年前后实现较大规模部署；计划未来2—3年将宇航员送上月球，并在十年内建设月球城市。
- 高盛将2031年全球低轨卫星基准情景预测从4.2万颗大幅上调至30.5万颗。
- 7月下旬到8月初，朱雀三号有望迎来第二次可回收发射。
机器人
- Figure 03机器人进宝马工厂。
- 优必选、启元完成万台机器人出货。
策略观察
- 周五成交33885亿，增量4748亿，放量阴包阳，旭创开盘被大单连续砸，打压情绪。
- 板块方面，传媒（应用+游戏+低位）、军工（航天）和医药（低位强势品种）领涨。
- 科技板块受打压，但指数低点仍在3900附近，国产算力近期有催化，海外算力周末也各种挽尊，看外盘引领。
- 航天回收成功，产业趋势仍在，大部分票在低位，短中期有低吸价值，但交易策略不同。
- 创新药回调后重回低位，再次获得流入，可作为防守反击品种；港大厂提前量较早，看海外共振。
