迅销FY26Q3 2026年3月-5月 业绩点评 业绩强劲增长 欧美超预期

太阳Q3业绩加速 FY26Q3收入1.01万亿日元、同比+22.2%，较Q2的+14.8%明显加速。营业利润2137.89亿日元、同比+45.7%，盈利能力大幅改善。归母净利润1467.77亿日元、同比+39.1%，增速较Q2的+29.8%进一步提速。毛利率54.9%（同比+1.1pct），SG&A费用率35.6%（同比-1.3pct），经营杠杆持续释放。存货4976.59亿日元、同比-2.6%，库存管理优化。 太阳日本本土和海外均保持较高增速 UNIQLO日本：Q3收入+10.0%，营业利润+16.9%，同店销售+9.9%表现强劲。UNIQLO海外：Q3收入+33.8%，营业利润+63%以上，各区域均实现收入利润双位数增长，盈利能力显著提升。GU：Q3收入+7.4%，利润延续改善趋势。全球品牌Q3收入+2.5%，Theory美国仍拖累但降幅收窄。 太阳分地区，欧美最为强劲 大中华区Q3收入+15.8%，大陆市场利润双位数增长。韩国、东南亚、印度及澳洲Q3收入+29.5%。北美Q3收入+45.1%，芝加哥旗舰店、纽约及波士顿大店开业，全年商品与HEATTECH热销，同店双位数增长。欧洲Q3收入+39.5%，新店扩张与品牌认知度提升驱动高速增长。 太阳全年指引再度上调，欧美战略目标坚定 FY26全年收入预测上调至3.97万亿日元（+16.7%），营业利润7300亿日元 （+29.4%），归母净利润5000亿日元（+15.5%），较Q2指引分别上调700亿、300亿、200亿日元。欧美市场延续强劲增长势头，全球品牌力持续提升，预计FY26欧洲/北美收入将超预期。中期目标欧洲/北美各1万亿日元，远期各3万亿日元。 太阳核心受益标的 #申洲国际：优衣库最大成衣供应商，垂直一体化+短交期能力契合迅销爆款策略。#晶苑国际：优衣库是公司第一大客户、份额提升，Adidas等客户秋衣订单强劲，今年展望乐观。#健盛集团：优衣库棉袜第一大供应商，2026年订单增长目标积