红包汽车 AI系列深度报告 一 AIDC建设高景气 柴发等发电设备有望充分受益 华西汽车

1、全球数据中心需求呈现指数级增长。数据中心机架的平均功率已从每机架2-3kw增长到约15kw，部分尖端数据中心机架功率达50-100kw，带来电力供给缺口。 2、AIDC发电设备主要包括分为主电源和备用电源，备用电源常见的选择方案为柴油发动机。备用电源在主电源故障时启动，装机规模一般为最大负荷50%，常见的选择方案为柴油发动机。 3、国内数据中心柴发以外资进口及合资主导，2024年中国数据中心用柴油发动机市场，康明斯、MTU、卡特彼勒、三菱四家外资品牌合计市占率高达90%，整机市场中国产化率仅17%，国产替代空间极为广阔。 4、数据中心柴发整体订单供不应求，行业景气度高。国内外厂商柴发厂商均处于订单供不应求，产能持续扩张阶段。国内柴发机组、发动机及上游部件产业链有望充分受益。 5、投资建议：AIDC建设高景气，发电设备有望充分受益，为备用电源相关的柴油发电机组、柴油发动机及上游部件产业链相关的标的带来投资机会。 #受益标的：柴油发动机标的【潍柴动力、动力新科】，柴油发电机组标的【潍柴重机】，核心零部件标的【天润工业、#中原内配，长源东谷、银轮股份、渤海汽车】等。