核心观点
- 沥青期货本周呈下跌态势：主力09合约周跌幅为1.43%，收盘价为3783元/吨。
- 供给端：本周炼厂有所增产，提升供应压力，但下周或将减少供给压力。
- 需求端：当前需求低于历史平均水平，下周需求复苏幅度有限。
- 成本端：沥青加工利润增加，沥青与延迟焦化利润差增加，但原油走弱，预计短期内支撑走弱。
- 库存端：社会库存和厂内库存持续去库，港口库存持平。
关键数据
- 国内沥青总排产量：2026年5月份为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。
- 国内石油沥青样本产能利用率：16.3591%，环比增加0.359个百分点。
- 全国样本企业出货量：1.28万吨，环比减少87.87%。
- 样本企业产量：27.3万吨，环比增加2.25%。
- 样本企业装置检修量预估：147.7万吨，环比减少5.62%。
- 社会库存：73.6万吨，环比减少6.59%。
- 厂内库存：73.8万吨，环比减少1.46%。
- 港口稀释沥青库存：16万吨，环比持平。
研究结论
预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所增加,成本支撑走弱。盘面或将偏空震荡调整。
