橡胶周报：需求偏弱并多空逻辑并存，短期91反套，长期逢低买入

需求偏弱并多空逻辑并存，短期91反套，长期逢低买入 2026年7月11日 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 周度核心要点及策略03 02 周度核心要点及策略01 数据图表追踪02 周内胶水、杯胶价格反季节性偏强 国内外产区仍面临阶段性降雨天气扰动，割胶节奏难以全面恢复，短时原料价格下方支撑较强；从季节性规律来看，雨后原料供应或逐步 放量，原料采购价格有下调预期。 RU估值已经非常合理 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所-3000 地缘反复，周内天然胶-合成胶盘面价差走弱 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 丁二烯价格甚至低于冲突前水平 地缘反复，油价上涨，带动丁二烯价格上行，江苏丁二烯周五9050元/吨，周内涨425元/吨（+4.9%）。目前丁二烯价格仍低于地缘冲突前水平。 供应端：密切关注东南亚橡胶产量 5月份ANRPC成员国月度产量75.4万吨，同比降2.8%，为季节性的较低水平。5月全球产量下滑，主要受东南亚和南亚橡胶树停割期与干旱天气影响。 1-5月份ANRPC成员国月度产量351.8万吨，同比降1.7% 供应端：持续关注天气影响 欧洲中期天气预报中心专家近日表示，当前厄尔尼诺现象的整体强度预计将创下新纪录 国家气候中心预测，未来赤道中东太平洋海表温度将继续升高，夏秋季将形成一次东部型强—超强厄尔尼诺事件。 供应端：顺丁橡胶周度开工高位 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 合成胶供应端：丁苯和顺丁 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 供应端：2026年1至5月中国进口橡胶同比降3.8%5.00人民币/泰铢 需求端：轮胎周度开工环比下降 半钢轮胎个别规模企业仍存检修安排，产能利用率恢复幅度或将受限。 需求端：轮胎产量整体高于去年同期，7月份预计环比微增 库存：社库环降1.6万吨；NR期货库存偏低 天然橡胶社会总库存122.1万吨，环比大幅下降。其中深色胶83.6万吨，环降2.13万吨，深色胶下降主要因青岛港口大幅下降。浅色胶38.5万吨，环增0.54万吨。 库存：丁二烯港库高位，BR库存回到合理水平 天然橡胶、泰标胶仍亏损 天然胶平衡表：预计7月继续去库，但去库或有所放缓 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写 时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎