核心观点与策略
- 短期91反套,长期逢低买入。
- 需求偏弱,多空逻辑并存。
数据图表追踪
- 胶水、杯胶价格或开始季节性回落。
- RU估值已经非常合理。
- 周内天然胶-合成胶盘面价差走弱。
- 丁二烯价格甚至低于冲突前水平(江苏丁二烯周五8625元/吨,周内跌300元/吨)。
供应端分析
- 5月份ANRPC成员国月度产量75.4万吨,同比降2.8%,为季节性的较低水平。
- 1-5月份ANRPC成员国月度产量351.8万吨,同比降1.7%。
- 国内外部分产区降水量,近期台风可能对割胶有一定影响。
- 顺丁橡胶周度开工高位。
- 2026年1至5月中国进口橡胶同比降3.8%。
需求端分析
- 轮胎周度开工季节性回升。
- 轮胎产量整体高于去年同期,7月份预计环比微增。
库存分析
- 社库环降0.3万吨;NR期货库存偏低。
- 丁二烯港库高位,BR库存回到合理水平。
- 天然橡胶、泰标胶仍亏损。
天然胶平衡表