食饮板块重点推荐标的梳理

2026-07-11 未知机构 M.凯

核心观点：推荐颐海国际作为食饮板块重点标的，主要基于业绩催化主线，强调短期业绩略超预期，中长期增长明确，具备高股息和估值性价比。
短期业绩（H1）：预计H1收入增速10-15%，利润增速15%+；剔除政府补助下降和汇兑损失影响后，经营性净利润增速20%+。主要驱动因素包括关联方及第三方双位数增长、海外及B端同增30%、商超渠道改革贡献增量。
短期业绩细节：关联方及第三方业务均实现双位数增长；海外及B端业务同增30%；商超渠道改革（大B切小B重心调整阶段）贡献增量。毛利率延续提升态势，主要得益于关联方毛利率维持高位、提效控费、锁价成本可控。
中长期展望：H2关联方业务增速或降至个位数，小B业务有望放量，第三方业务仍有望维持双位数增长，海外及B端业务持续增长明显。
研究结论：2026年收入和利润增速预期明确，具备高股息和高性价比估值，是食饮板块的潜在高增标的。