核心观点与市场动态
科技板块整体表现：
- QQQ 指数上涨 1.6%，原油下跌 2%，各期限收益率下降 2-5 个基点。
- 半导体股领涨（+3%），主要受 Meta 计算能力扩张预期提振，市场对其资本开支增加（预计 2026 年达 2500 亿美元）反应积极。
- Meta 全天保持焦点，发布 Muse Spark 1.1 模型，表现优于预期但编程能力稍弱，定价极具竞争力（输入/输出 1.25/4.25 美元）。
- 多头寄望模型发布扭转 Meta 叙事，但需更多进展及广告数据支持，短期受空头回补提振。
竞争格局：
- 市场认为 Google（GOOGL）在 SOTA 竞赛中落后（编程能力、人才流失），成为做空目标，但短期内仍可能维持现状。
- Anthropic 感受竞争压力，Meta 和 SpaceX 或将成为第三名争夺者。
半导体细分领域：
- 光学板块受 Rosenblatt 分析师支持（中国 InP 产能过剩论调被证伪），LITE +11%，GLW/CIEN +5%。
- Mizuho 分析师 Klein 认为光学股是半导体领域最大的逆向做多机会（7 月财报季前）。
- 半导体设备股强劲（LRCX +6%，AMAT +3%，ASML +2%），AMAT CEO 表示芯片制造商将共享设备需求展望以保障产能扩张。美光计划 2035 年投资 2500 亿美元。
其他板块：
- 中型股表现优异（SHOP +3.3%，RDDT +2.5%，RBLX +2.5%），Reddit 游戏生态超 100 万订阅用户，派珀看好休闲游戏驱动增长。
- 网络安全板块试图重拾升势（PANW +5%，OKTA +1.4%）。
- 太空板块受 Keybanc 下调 CRM 评级影响开盘疲软，但最终反弹（NOW +1%，GTLB +6.5%）。
- TSLA +3%，RBC 分析认为 SpaceX/Tesla 合并审批将简化，但可能需支付收购溢价。
关键数据与研究结论
Meta 资本开支：
- 预计 2026 年资本开支 2500 亿美元（按每 GW 350 亿美元估算），华尔街预期 1350 亿/1600 亿美元，买方预期更高。
- 2027 年初始指引或为 2150-2200 亿美元，全年逐步上调。
模型表现：
- Muse Spark 1.1 早期智能体基准测试与 Opus 4.8/GLM 5.2 相当，编程能力稍弱。
- OpenAI ChatGPT 5.6 反馈良好，但 Fable 仍被认为更优。
光学板块：
- 中国厂商（东山精密、三安集成）对 InP 市场贡献有限（20-40%），且缺乏 200G EML 产品。
- Rosenblatt 认为 2027 年光学股将受益于 CPO 规模化机遇。
半导体设备：
- AMAT CEO 强调设备需求共享以保障产能扩张。
- 美光 2035 年投资计划提振市场信心。
其他亮点：
- Reddit 游戏生态超 100 万用户，休闲游戏驱动增长潜力。
- Netflix 竞标 2030/2034 世界杯转播权。
- TSLA 合并预期推动股价上涨，RBC 认为审批将简化但可能需溢价。
