缺电主线周报：OptimusV3初步定型，Meta首建其加拿大数据中心

证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001邮箱：huangxl@dwzq.com.cn证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S0600525030002邮箱：guoym@dwzq.com.cn2026年7月12日 核心结论 ◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-5.68%（2026年初至今-12.39%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.07.10数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的62.12%分位；PB(LF)处于历史的53.59%分位。 ◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-9.50%（2026年初至今-3.55%），较SW汽零超额收益为-3.83%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的88.83%分位，PB(LF)处于2025年以来的89.92%分位。 ◼核心覆盖标的周度变化：【继峰股份】子公司格拉默2026H1归母净利润约1.72亿元人民币，较2025H1的0.93亿元同比增长约84.9%，格拉默营收占公司总营收60%以上，影响重大。 ◼零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。 ◼本周机器人大事：1）特斯拉OptimusV3已初步定型并进入量产准备阶段，公司已向供应链下发零部件采购指引，要求供应商9月具备1000台/周、年底提升至2000-2500台/周的配套能力；2）7月8日，优必选与申昊科技签署战略合作协议，加速人形机器人在能源电力领域的规模化应用；3）优必选牵头申报的《人工智能关键基础技术面向工业的具身群体智能协同系统控制接口规范》成功获批立项，是国内首个面向工业场景、聚焦具身群体智能协同领域的行业标准；4）7月9日，七腾机器人与巨化集团正式启动智能巡检机器人项目；5）日本提出新版机器人战略，目标到2040年在18个领域部署约1000万台机器人，覆盖护理、食品制造、医疗、灾害响应等场景。 核心结论 ◼我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-7.82%，近一月+0.55%，2026年初至今+33.34%，板块本周较申万汽零超额收益为-2.15%；2）国外：本周-3.19%，近一月+1.46%，2026年初至今+44.32%。 ◼国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【燃气轮机】-6.50%、【柴发&燃发】-6.83%、【SOFC】-9.76%。◼国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【银轮股份】+2.42%、【中国动力】-1.61%、【威孚高科】-2.00%、【上海电气】-2.01%、【潍柴动力】-2.03%。 ◼本周AIDC缺电产业大事：1）Meta：7月8日，Meta宣布将在加拿大阿尔伯塔建设其首个加拿大数据中心，总投资约130亿加元，初始规模1GW、可扩展至1.8GW；2）FuelCellEnergy：7月9日，西门子与FuelCellEnergy宣布合作，西门子将为燃料电池项目设计并供应EBOP电气平衡系统，支持100MW以上商业项目快速部署；3）OpenRouter：6月30日-6月6日，Open Router数据显示，周度Token用量达42.6T，较年初（6.42T）增长563.55%，今年周度Token用量峰值为46.7T（6月16日-6月22日）。 ◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 ◼汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 ◼AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 ◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测 表：核心标的盈利预测 汽车零部件板块周度复盘 人形机器人板块周度复盘 AIDC缺电板块周度复盘 核心覆盖个股跟踪 投资建议与风险提示 一、汽车零部件板块周度复盘 本周汽车板块排名：A股第23名，港股第16名 ◼本周A股计算机、传媒、房地产、银行、煤炭排名靠前，汽车板块排名第23；港股二级行业可选消费零售、日常消费零售、传媒、银行、工业贸易与综合排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第16。 本周汽车零部件排名：SW汽车中第5名 ◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名： ➢本周排名第5（-5.68%）➢2026年初至今第1（-12.39%） 本周汽车零部件行情分析 ◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周-5.68%，近一月-5.05%，2026年初至今-12.39%；2026.7.6-2026.7.10单日涨跌幅分别为-0.51%、-2.10%、-4.15%、+0.20%、+0.84%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-18.36%，本周为-2.79%。 ◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.7.6-2026.7.10单日成交额分别占比万得全A的2.81%、2.44%、2.15%、1.74%、1.86%。 板块估值：汽车零部件下降 ◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月10日，SW汽零PE为万得全A的1.11倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.28倍，为SW汽车的1.10倍。 （◼SW汽零PE较2026年初下降3.78X，PB较2026年初下降0.41X。◼以2010年-2026.7.10数据为基准，最新交易日（2026年7月10日）SW汽零PE(TTM)处于历史的62.12%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的53.59%分位。 二、人形机器人板块周度复盘 本周人形机器人行情分析 ◼本周机器人指数表现：本周-9.50%，近一月-2.95%，2026年初至今-3.55%；2026.7.6-2026.7.10单日涨跌幅分别为-3.74%、-2.93%、-4.56%、+1.24%、+0.23%。板块本周较沪深300超额收益为-8.24%，较申万汽零超额收益为-3.83%。 本周人形机器人交易热度与活跃度分析 ◼人形机器人交易热度本周降低： ➢1）2026.7.6-2026.7.10成交额分别占比万得全A的6.12%、5.55%、4.88%、4.74%、5.01%。➢2）2026.7.6-2026.7.10换手率分别为4.20%、3.13%、2.78%、3.00%、3.50%。 板块估值：人形机器人板块下降 ◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月10日，万得机器人PE为万得全A的1.43倍、为SW汽零的1.28倍；万得机器人PB为万得全A的1.94倍，为SW汽零的1.52倍。 （◼万得机器人PE较2026年初上升2.23X，PB较2026年初上升0.14X。◼以2020/1/2-2026/7/10数据为基准，最新交易日（2026年7月10日）万得机器人PE(TTM)处于历史的85.62%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的72.58%分位。◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的88.83%分位，PB(LF)处于89.92%分位。 本周机器人事件梳理 ◼核心看点：1）特斯拉Optimus V3已初步定型并进入量产准备阶段，公司已向供应链下发零部件采购指引，要求供应商9月具备1000台/周、年底提升至2000-2500台/周的配套能力；2）7月8日，优必选与申昊科技签署战略合作协议，加速人形机器人在能源电力领域的规模化应用；3）优必选牵头申报的《人工智能关键基础技术面向工业的具身群体智能协同系统控制接口规范》成功获批立项，是国内首个面向工业场景、聚焦具身群体智能协同领域的行业标准；4）7月9日，七腾机器人与巨化集团正式启动智能巡检机器人项目；5）日本提出新版机器人战略，目标到2040年在18个领域部署约1000万台机器人，覆盖护理、食品制造、医疗、灾害响应等场景。 2026年机器人订单跟踪 ◼2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付； ◼2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。 ◼2026年6月，1）6月30日，优必选宣布全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单已累计突破13361台。 三、AIDC缺电板块周度复盘 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-2.15% ◼我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。 ◼本周数据中心电源板块表现：1）国内：本周-7.82%，近一月+0.55%，2026年初至今+33.34%，板块本周较申万汽零超额收益为-2.15%；2）国外：本周-3.19%，近一月+1.46%，2026年初至今+44.32%。 本周缺电链排名 ◼在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名： ◼本周排名：【燃气轮机】-6.50%、【柴发&燃发】-6.83%、【SOFC】-9.76%；◼2026年初至今排名：【SOFC】+82.48%、【柴发&燃发】+30.17%、【燃气轮机】+15.76%。 缺电链指数池国内标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【春晖智控】◼本周表现前五名为：【银轮股份】+2.42%、【中国动力】-1.61%、【威孚高科】-2.00%、【上海电气】-2.01%、【潍柴动力】-2.03%。 本周AIDC缺电产业事件梳理 ◼核心看点： ◼1）Meta：7月8日，Meta宣布将在加拿大阿尔伯塔建设其首个加拿大数据中心，总投资约130亿加元，初始规模1GW、可扩展至1.8GW； ◼2）FuelCell Energy：7月9日，西门子与FuelCell Energy宣布合作，西门子将为燃料电池项目设计并供应EBOP电气平衡系统，支持100MW以上商业项目快速部署； ◼3）OpenRouter：6月30日-6月6日，Open Router数据显示，周度Token用量达42.6T，较年初（6.42T）增长563.55%，今年周度Token用量峰值为46.7T（6月16日-6月22日）。 四、核心覆盖个股跟踪 已覆盖汽零标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【飞龙股份】、【银轮股份】、【岱美股份】、【长华集团】◼本周表现前五名为：【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。 汽车零部件核心个股汇总跟踪 ◼【继峰股份】子公司格拉默2026H1归母净利润约1.72亿元人民币，较2025H1的0.93亿元同比增长约84.9%，格拉默营收占公司总营收60%以上，影响重大。 五、投资建议与风险提示 投资建议 ◼（一）EPS维度： ➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量