核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌5.68%，年初至今累计下跌12.39%，排名SW汽车第5；最新交易日PE(TTM)处于历史62.12%分位，PB(LF)处于历史53.59%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌9.50%，年初至今累计下跌3.55%，较SW汽零超额收益为-3.83%；最新交易日PE(TTM)处于2025年以来的88.83%分位，PB(LF)处于89.92%分位。
- 核心覆盖标的：继峰股份子公司格拉默2026H1归母净利润同比增长84.9%。
- 零部件中表现前五：【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。
- 机器人大事：特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段，优必选与申昊科技签署战略合作协议，优必选牵头申报的行业标准获批立项，七腾机器人与巨化集团启动智能巡检机器人项目，日本提出新版机器人战略。
- 缺电指数：国内本周-7.82%，年初至今+33.34%，较申万汽零超额收益为-2.15%；国外本周-3.19%，年初至今+44.32%。
- 缺电链排名：【燃气轮机】-6.50%、【柴发&燃发】-6.83%、【SOFC】-9.76%。
- 缺电链指数池表现：【银轮股份】+2.42%、【中国动力】-1.61%、【威孚高科】-2.00%、【上海电气】-2.01%、【潍柴动力】-2.03%。
- AIDC缺电产业大事：Meta建设加拿大数据中心，西门子与FuelCellEnergy合作，OpenRouter周度Token用量增长563.55%。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地时间节点及国内厂商的应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 汽零&机器人具体推荐：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- AIDC缺电产业具体推荐：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名第23，汽车零部件板块排名第5。
- 本周汽车零部件(801093.SI)下跌5.68%，年初至今累计下跌12.39%，较万得全A超额收益为-18.36%。
- 板块估值下降，SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数下跌9.50%，年初至今累计下跌3.55%，较沪深300超额收益为-8.24%。
- 交易热度降低，成交额占比万得全A的5.01%，换手率为3.50%。
- 板块估值下降，万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降。
- 本周机器人事件：特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段，优必选与申昊科技签署战略合作协议，优必选牵头申报的行业标准获批立项，七腾机器人与巨化集团启动智能巡检机器人项目，日本提出新版机器人战略。
- 2026年机器人订单跟踪：中国电网计划采购8500台具身智能设备，墨甲机器人签约110台，浙江人形签约2000台，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，卧安机器人中标深圳市项目，优必选全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单突破13361台。
AIDC缺电板块周度复盘
- 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-2.15%。
- 缺电链各细分排名：【燃气轮机】-6.50%、【柴发&燃发】-6.83%、【SOFC】-9.76%。
- 缺电链指数池国内标的本周表现前五：【银轮股份】+2.42%、【中国动力】-1.61%、【威孚高科】-2.00%、【上海电气】-2.01%、【潍柴动力】-2.03%。
- 本周AIDC缺电产业事件：Meta建设加拿大数据中心，西门子与FuelCellEnergy合作，OpenRouter周度Token用量增长563.55%。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的本周表现前五：【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。
- 继峰股份子公司格拉默2026H1归母净利润同比增长84.9%。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
