交换网络的预期差20260709

2026年07月10日17:50 发言人1 00:00本次会仅面向源券的业投机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究点的及时交流。议开证专资观 发言人1 00:08第三方家发言内容仅代表其个人点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投建。专观资议 发言人1 00:18未经源券事先面可，任何机构或个人禁录音、发及相解。开证书许严转关读 发言人1 00:24涉嫌反上述情形的，我将保留一法律利。违们权 发言人1 00:29感您的理解和支持，各位投者，大家早上好。谢谢谢资 发言人1 00:35我是元券通信手机分析师，非常欢迎大家参加我今天早上的影响力系列电会的第五电开证蒋颖们话议场话会。议 发言人1 00:45今天早上的电会，我主要还是大家报一下交网的期差。话议们给汇换络预 发言人1 00:51我元通信团先全市，在最底部最左最精准的大家提示了整个交网业大机会。们开队领场侧给换络产 发言人1 01:01我先后在今年的们3月30号发布了盛科通信的研究报告，启了盛科通信的一波大浪潮。开涨 发言人1 01:09 接着我在四月份发布了紫光股份的研究报告，在六月份，我又发布了捷网的深度报告。们们锐络 发言人1 01:18我发布的捷网深度报告，也是近期全市唯一一篇公司深度报告。们锐络场 发言人1 01:24同时我也发布了多个行业研究报告，召多电会强迫。们开场议 发言人1 01:28我捷网六月初发布了这个深度报告之后，也是取得了非常大的一波幅。们锐络涨 发言人1 01:35所以大家也都看到，我一直都是在最底部最左最精准的去提示这个相业的投机会。说们侧关产资 发言人1 01:43我提出我的独家点，就是在交网在超型时代，它会从配角变成主角，它会是一个们们观换络级10到20倍的量价通环。胀节 发言人1 01:52这个也是我片通信团独家的独家点。们开队开创观 发言人1 01:56市都知道，整个场GPU是AI时代的C位主角。 发言人1 02:00三如果到了超点时代，一旦交芯片与节换CPU的配比达到1比2或者更高的1比1，那么整个交芯片和换GPU的数量那可就并在崎了。岖 发言人1 02:09而且交芯片的价格它并不比换GPU便宜很多，甚至有可能差不多。 发言人1 02:14所以交芯片和交机的整个量价通是最大的，所以我一直强务必重视交芯片和交机的整个大换换胀们调换换时代。 发言人1 02:23我其实已经了很多于交网的电会了也大家做了的拆解。们讲场关换络话议给详细 发言人1 02:28感兴趣的投者可以听我之前的电会的回放，或者联系我店通信团行交流。资们话议们开队进 下面我主要还是要我对于国蒜粒和整个交网的利息差，就是我一直在推国蒜粒这个们谈谈们产换络们产产业，我从去年底的时候就率先也是先全市第一个出跟大家到自己阿里的们领场来讲腾讯AIDC需求出了现一个非常大的一个拐点。 在今年上半年，大家对国蒜粒非常没有信心的时候，我元通团也是定的站出大家，国产们开讯队坚来给讲教育的需求依然非常旺盛，并且越越旺盛。产来 发言人1 03:01如果大家对我团比熟悉的，他就可以知道我之前的点一直是非常清晰的。说们队较话们观 发言人1 03:07我得第一个期差，就是很多投者他都会得国算力是没有业的板块，交网是没有业的们觉预资觉产绩换络绩板块。 发言人1 03:15我甚至得这是最大的期差。们觉预 发言人1 03:17我得如何理解这个事情？觉 发言人1 03:18第一个我之前其实反复再跟大家，不要一味的凭感，就得天然的国就是没有业的。们讲觉觉产链绩 发言人1 03:26因第一从整个大贝塔，国为来讲产AI和国效益的业趋势，它是非常好的。产产链验证 发言人1 03:33我可以看到就是从去年底始，才提到的们开刚AID的需求，包括这个算利租的需求？赁 发言人1 03:38都有大幅的一个增长。 发言人1 03:40我之前三月份也大家到过，就是智微智能一个季度街道的这个算利租的算力算利卡的需求就是去们给讲赁年全年的两倍，今年全年的流量我可能是去年全年的六倍以上。们 发言人1 03:50那我当时可能还有很多不太相信这个数据。们领导 发言人1 03:53但是从这个智能最新发布的一个最新的中报业期看，确实是如他之前跟大家的一样，确实是在兑绩预来说这个有可能兑全年现现600的1个量的。 发言人1 04:03一季度我看到整个国的液晶也是非常好的。们产链 发言人1 04:07从国芯片到国产产AIGC，到蒜粒毒品到交机，整个业都非常不。换绩错 发言人1 04:10首先就是一季度寒武，它取得了一个非常亮眼的一个业。剂绩 发言人1 04:14那么剩第二个的，就三利租这一块，我看到这个一季度的时候，携利通景，其实都这个业都话赁们创鸿绩非常不。错 发言人1 04:22AIDC方面，光华金他也到了这个付款大幅的提升，同时我看到交机方面的整个紫光股份，一季贸讲预们换度的业是非常亮眼的。绩 发言人1 04:36入到二季度，我看到最近这个捷网，这个智威智能，这个浪潮信息都发布了业告，我看到进们锐络绩预们它整体的业都是非常的亮眼的。绩 发言人2 04:36入到二季度，我看到最近这个捷网，这个智威智能，这个浪潮信息都发布了业告，我看到进们锐络绩预们它整体的业都是非常的亮眼的。绩 所以我得市天然得这个国就没业，我得这个是偏见，这个是先入主了。们觉场觉产链应该绩觉为 发言人1 04:58随着国的一个持的发，我之前过，今年其实是国税流到到明年整个国内的本支有可产链续们讲产链缴资开能是好几倍的一个增长。 发言人1 05:07这个可能就会国带来产AI的一个全面的业爆发。链绩 发言人1 05:10交网作国最容易被忽视的环，我这一定要高度重视，包括最近我可以看到国的变化换络为产链节们们产链这个边际变化也是非常多的。 发言人1 05:19比如我看到昨天阿里又做了新的业指引，说们绩Q2的云业务增长是大超市期的，利率也是有改完善场预润的。 发言人1 05:28另外的，我可以看到这个网速科技也宣布要跟三个公司去做这种话们talking工厂，这都是表的国业现产专的需求。 发言人1 05:36 另外的前段时间我也看到国内的上市公司有展，国内话们说货CSB区头的新的超大模的规AIDC单，就订在上个月6月份的时候，另外有局部的AIDC0售目已经价了，还有一保守的经网集团也大幅上项涨项营调业值，大幅上它的上架率和出租率以及需求的值。绩调 他到讲说IDCEP目已经获得单一大客户大模单，客户会在项订预计2026年底始入。足后，这个开驻满项目的上架率可能会从30跃升至70，且一期剩余两也可以获得其他客户的强需求。层劲 发言人2 06:02足后，这个目的上架率可能会从满项30跃升至70，且一期剩余两也可以获得其他客户的强需求。层劲 发言人1 06:10那么公司正在加速建设二期和三期，预计2028年投运。 发言人1 06:13去对持增长效果的排排。应续 发言人1 06:15所以从各个方面各个角度看，国第一底性非常高。说来产链 发言人1 06:20第二很多公司都出业了，并不是没有业的。绩绩 发言人1 06:23交网的捷网一季度死亡股份达成期，二季度减网大超于对不对？换络锐络预锐络 发言人1 06:28所以我得随着整个国的发展，整个交网作国最容易被忽视的环，一定要高度重视，们觉产链换络为产链节这是第一个。 发言人1 06:36第二个的，大家很多还是得这个交网没弹性，我得这个也是区。话领导觉说换络觉误 发言人1 06:41一所以我反复强，大家一定要去理解超尖时代交芯片是包括交机是一个们调级换换10到20倍的亮灯的强通量环。节 发言人1 06:50到了这个无是量和价格都会大幅提大幅的一个提升。论 发言人1 06:53以前的交网是配置，今年将会成国内交网业地位大幅提升的拐点。换络为换络产 发言人1 06:58之前因超点的件，未随着超点的放明，那么交芯片的交机就会成长主角。为节来节换换为 发言人1 07:04以前的交网加换络CSB本支占比可能在资开10%到15%，那么以后的占比可能会大幅提升。 发言人1 07:10你想想你在现CPU占本支的占比至少是资开60%以上，那GPU加配套的服务器占本支的占比在资开70%以上。 发言人1 07:18以后交芯片和换GPU配比到1比2甚至1比1了，那么不就意味着交芯片和配套的交机占比也要大幅换换提升？吗 发言人1 07:25都有可能会是一个和GQ服务器战略差不多的一个战略水平，这个是一个很大幅度的一个提升，什么会为发生这样的变化？ 发言人1 07:33就是因入到超点的时代，为进节GPUGPU之间要高速互联。 发言人1 07:37你像这个英达的伟NL72对吧？ 发言人1 07:40它用NANAsweet去行这个进GPU和GPU2两之间的相互的接。连 发言人1 07:45而在我统巴卡机时代，巴卡机时代是不需要们传GPU和GPU相互接的。连 发言人1 07:51那个时候的就整个服务器内部是通过话TCSwh去行一个交的，就是在服务器内部，但是入超年进换进级时代，POGPU2样都要都要互都要互相通信。 发言人1 08:03我的交付安芯片会变成一个从一从这个们slup面会入到这个层进slup服务器面。层 发言人1 08:10然后成为GPU和GPU通信的最核心的一个交性片。换 发言人1 08:14就是我的我的盛客通信做的这种交芯片。们们讲换 发言人1 08:18所以它的量一旦入到超电时代，我的这个进级们PCLup的这个交芯片会大幅的增长。换 发言人1 08:27这个已经如果了超点持放量的，那交机没有交机它无疑就是最受益的一个方向。说为级续话换换 发言人1 08:33才我提到瑞姐紫光经今年一季度二季度业都很好。刚们绩 发言人1 08:36深科的虽然时没有业，但是它有非常明确的拐点，今年是话暂绩25.6T放量的一年。 发言人1 08:42那么51.2T下半年会逐步出，那么明年有可能是来51.2T放量的原点。 发言人1 08:47所以我得的在明年上也有可能会迎一个单业的这种拐点，大家务务必要重视。们觉话课来订绩 发言人1 08:55第三个的，我得就是大家可能会得交网的盈利能力不行，我得这个也是区。话觉觉换络觉误 发言人1 09:01就是才提到什么我反复强超点，就是因超点它会整个交网的一个非常大的变化。刚为们调级为级带来换络 发言人1 09:07到了超点时代，这个交芯片的速率会越越高，交芯片的制程也要求也会越越高。级换来换来 发言人1 09:13这个能力我它这个的能力都可以干比觉赢GPU了。 发言人1 09:16另外交机的技术也会发展，换NPU的交机，换CPU的交机？换 发言人1 09:19都会持的出。续现 发言人1 09:21以后到了CPU时代，交机它就是对的主角地位，业地位大幅提升。换绝产链 发言人1 09:25以后CPU交机时代，交机供商会掌握对。换换应绝话语权 发言人1 09:28这种盈利能力包括这种消化芯片的供商都会掌握对的。应绝话语权 发言人1 09:32我得未的盈利能力会持的提升，所以这个就是我的几大这种交网的期差。们觉来续说们讲换络预 发言人1 09:38 当前时点我依然强烈推荐盛和通信、捷网、紫光股份，我得空间还非常大。们锐络们觉 发言人1 09:44中兴通我可建重点注对于这几个公司的的一些情况的，如果各位投者感兴趣，也欢迎在讯们议关细节话资会后联系通信团。队 发言人1 09:53各位投者。谢谢资 发言人1 09:54同时的我也是定的看好整个国利全业的投机会，大家一定要重视国算力。话们坚产专产链资产 发言人1 10:01以上的就是本次电会的核心内容。话话议 发言人1 10:03各位投者，感大家参加本次会。谢谢资谢议 发言人1 10:06用AI宝获得优复料，更多业劲质盘资专AI工具和投研内容。 发言人1 10:10打门开进APP取会体，祝您工