浮法玻璃周报

分析师范阿骄从业资格证F3054801投资咨询证号Z0016954 ➢现货概况：本周玻璃期货主力合约FG2609走出先深跌、早盘技术性修复行情，创2024年以来新低，后半周依托全行业成本支撑空头集中离场修复。本周总持仓峰值突破196万手历史高位，多空在煤制气现金成本线分歧剧烈；上方套牢盘厚重，仅短期技术性反弹，未形成趋势反转信号。现货本周全国5mm白玻主流均价1000元/吨，周环比下跌40元/吨；沙河出厂910-930元/吨，周跌35元，低价走量带动本地小幅去库。 ➢供给端：全国浮法玻璃在产日熔量约14.6万吨/天，环比持平，长期产能出清节奏放缓。浮法玻璃行业开工率为68.37%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率72.63%，环比持平。湖北油改气最新落地进度：石首瀚煜700t/d已冷修；洪湖长利两条产线7月上旬分批停产；亿钧耀能900t/d产线7月中旬全线放水，合计近万吨日熔产能7月下旬集中技改，周期5-6个月，三季度供给收缩预期持续强化。7月下旬湖北集中停产将带动日熔量回落至13.8-14万吨。 ➢需求端：6月末全国深加工订单均值8.2天，同比下滑13.6%，加工厂全部按需采购、无备货动作。1-5月竣工、新开工同比大幅下滑，保交楼红利消退。 ➢库存：本周全国样本企业总库存7600万重箱，环比仅减少5.9万重箱，环比降幅0.08%；同比大幅增加13.26%，折库存天数34.4天，与上周持平，仍处在近五年同期绝对高位。 ➢成本利润：纯碱、燃料同步走弱，原料成本小幅下移，但行业亏损进一步扩大：煤制气吨亏约50元，刚触碰现金亏损；石油焦工艺吨亏188元；天然气工艺连续28周深度亏损，吨亏175元。当前期货早盘价格贴近煤制气现金成本，多重工艺成本形成底部支撑，但成本支撑不代表趋势反转。 ➢行情研判： ➢淡季高库存、弱需求的现实压制VS全行业深度亏损带来的成本支撑、三季度供给收缩预期，短线反弹仅为超跌后的技术性修复，中期矛盾尚未出现实质性转向。短期供需双弱、高库存难快速去化；7月下旬湖北油改气落地带来阶段性供给收缩，叠加出梅后施工季节性修复，供需存在边际改善预期；长期产能出清节奏缓慢。 ➢技术面玻璃主力合约周线仍处于下行通道，日线MACD底背离、RSI超卖，早盘技术性修复，但下跌大趋势未反转，下方成本支撑区间有效；➢利多因素：玻璃集中冷修超预期、湖北油改气严格落地、地产竣工刺激政策、纯碱装置大规模集中检修；➢利空因素：地产竣工数据持续恶化、厂家库存进一步累积、远期纯碱新增产能提前投放、传统旺季需求验证不及预期。 浮法玻璃供应 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.