浮法玻璃周报

➢现货概况：本周部分区域出货节奏加快，主产区的产销均有所好转，产销率均在平衡以上。个别企业存提涨探市意愿，多数持稳观市，价格运行稳中偏强。全国均价1174元/吨，较上期下降0.61元/吨。➢供给端：截至2025年7月10日，全国浮法玻璃日产量为15.84万吨，比3日+0.41%。本周（20250704-0710）全国浮法玻璃产量110.7万吨，环比+0.33%，同比-7.16%。下周暂无产线存明确放水或点火预期，但周产量或微幅增加。➢需求端：截至20250630，全国深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比-3.4%，同比-5.0%。LOW-E玻璃样本企业开工率为78.9%，环比-1.9%。局部区域价格低位，企业发函提涨以及宏观带动情绪刺激下，或带动部分中下游适当补货。➢库存：截止到20250710，全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比-198.3万重箱，环比-2.87%，同比+5.54%。➢成本利润：全国浮法玻璃平均利润本周减亏；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-183.11元/吨，环比增加5.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润108.78元/吨，环比增加22.80元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-50.47元/吨，环比增加34.29元/吨。➢行情研判：➢上周在反内卷推动下玻璃盘面反弹，后跟随情绪降温回落，本周四，地产方面出现了多条重要消息和传闻，引发了投资者进一步政策预期，地产板块连带相关建材商品大幅上涨。玻璃主力合约重新触及1100一线，大概率本轮盘面低点已现，政策预期支撑期价偏强运行。➢现货层面，随着盘面上涨上游释放出涨价预期，叠加月初企业授信额度释放，中游贸易商和下游加工厂阶段性补库意愿增强，因此推动了厂家库存去化。但是当前玻璃处于需求淡季，终端需求仍显疲态，中下游阶段性补库可持续性仍需观察。➢前期基于供需过剩背景，估值压低至行业成本线以下，本轮估值或有望修复至成本线以上的合理水平。当前以供给或成本为主要驱动的行情难以形成大规模的正反馈，如果后续政策预期持续发酵，上方空间打开仍需要需求侧发生实质好转，这依赖于居民信心的修复以及政策出台和执行力度。后市重点关注是否有实质性的政策出台，需求端先导指标是否有好转，关注重点城市的新房和二手房成交情况等等。数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.