现货概况
本周部分区域出货节奏加快，主产区产销均有所好转，产销率在平衡以上。个别企业存提涨探市意愿，多数持稳观市，价格运行稳中偏强。全国均价1174元/吨，较上期下降0.61元/吨。
供给端
截至2025年7月10日，全国浮法玻璃日产量为15.84万吨，比3日+0.41%。本周（20250704-0710）全国浮法玻璃产量110.7万吨，环比+0.33%，同比-7.16%。下周暂无产线存明确放水或点火预期，但周产量或微幅增加。
需求端
截至20250630，全国深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比-3.4%，同比-5.0%。LOW-E玻璃样本企业开工率为78.9%，环比-1.9%。局部区域价格低位，企业发函提涨以及宏观带动情绪刺激下，或带动部分中下游适当补货。
库存
截止到20250710，全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比-198.3万重箱，环比-2.87%，同比+5.54%。
成本利润
全国浮法玻璃平均利润本周减亏；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-183.11元/吨，环比增加5.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润108.78元/吨，环比增加22.80元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-50.47元/吨，环比增加34.29元/吨。
行情研判
上周玻璃盘面在反内卷推动下反弹后回落，本周四地产板块重要消息引发投资者政策预期，带动玻璃主力合约重新触及1100一线，大概率本轮盘面低点已现，政策预期支撑期价偏强运行。现货层面，盘面上涨释放涨价预期，叠加月初企业授信额度释放，中下游阶段性补库意愿增强，推动厂家库存去化。当前玻璃处于需求淡季，终端需求仍显疲态，中下游阶段性补库可持续性仍需观察。前期估值压低至行业成本线以下，本轮估值或有望修复至成本线以上的合理水平。当前以供给或成本为主要驱动的行情难以形成大规模的正反馈，若政策预期持续发酵，上方空间打开仍需需求侧实质好转，依赖于居民信心修复及政策出台和执行力度。后市重点关注政策出台、需求端先导指标好转，关注重点城市新房和二手房成交情况。
关键数据
- 全国浮法玻璃日产量：15.84万吨（2025年7月10日）
- 本周产量：110.7万吨，环比+0.33%，同比-7.16%
- 深加工样本企业订单天数：9.5天（2025年6月30日）
- LOW-E玻璃样本企业开工率：78.9%（2025年6月30日）
- 全国浮法玻璃总库存：6710.2万重箱（截至2025年7月10日）
- 天然气燃料浮法玻璃周均利润：-183.11元/吨，环比增加5.57元/吨
- 煤制气燃料浮法玻璃周均利润：108.78元/吨，环比增加22.80元/吨
- 石油焦燃料浮法玻璃周均利润：-50.47元/吨，环比增加34.29元/吨
- 全国浮法玻璃均价：1174元/吨（本周）
