全球AI与工业制造周报：美股震荡分化，头部算力龙头逆势走强

全球AI与工业制造周报(02/07-09/07)美股震荡分化，头部算力龙头逆势走强 U.S.equitiestradedinamixedfashion,whileleadingcomputingpowernamesralliedagainstthebroadermarketweakness 核心观点： 1)AI与数字经济：本周AI硬件板块经历了剧烈分化，算力芯片与存储芯片走出“冰火两重天”。美东时间7月8日，特朗普在北约峰会上宣称美伊谅解备忘录“已终结”，美军随后对伊朗发动新一轮打击，地缘政治风险骤然升级。在这一背景下，美股三大指数涨跌互现——道指跌1.09%报52348.39点，纳指V形反弹涨0.20%报25870.65点，费城半导体指数逆势大涨2.23%报12574.97点。AI算力芯片成为资金避风港：英伟达涨3.65%至204.12美元，正式站上200美元关口；博通涨4.83%，因苹果宣布与其达成五年超300亿美元的美国制造芯片采购协议。然而，存储芯片板块则深陷技术性熊市——闪迪、美光科技等存储股已从高点回撤超20%。标普500信息科技板块中高达69%的个股已较52周高点跌超20%。更值得关注的是，美联储7月公布的6月会议纪要首次将AI投资列为推升通胀的三大关键因素之一，与中东冲突、关税并列。官员们担忧AI相关强劲商业投资可能持续加剧物价压力，若通胀顽固或将重启加息。这是美联储历史上首次将AI投资纳入通胀风险考量，标志着AI基建的宏观影响已上升至货币政策层面。2)工业：工业板块受油价飙升与地缘政治双重冲击全面承压。WTI原油单日大涨超5%至74美元/桶以上，布伦特 原油一度涨超7%至80美元/桶附近。标普500工业板块跌幅居前，航空、机械和运输类个股领跌。美国航空跌近4%，美联航、达美航空跌超2%。工业选择板块SPDR（XLI）下跌约2%。与之形成鲜明对比的是能源股集体大涨——西方石油涨近6%，康菲石油涨逾4%，埃克森美孚涨近4%，雪佛龙涨超3%。宏观层面，美联储纪要显示官员们将通胀上升归因于关税、霍尔木兹海峡供应链中断，以及强劲的AI相关投资所带动的旺盛需求。这意味着AI基建本身也在推高工业投入品价格，传统制造业面临“通胀二次来袭”的压力。短期看，地缘政治不确定性叠加能源成本上升，工业制造板块的估值修复逻辑面临考验；中长期看，AI向实体工业的渗透仍是不可逆转的大趋势，但成本端的持续攀升正在侵蚀工业制造的利润空间。 投资建议： 我们建议关注：Meta（META）、Loar（LOAR）、英伟达（NVDA）、美光科技（MU）、卡朋特科技（CRSN）、博通（AVGO）、Ciena（CIEN)、RockwellAutomation（ROK)、BloomEnergy（BE） 风险提示： 宏观层面，美联储6月会议纪要首次将AI投资列为推升通胀的三大因素之一，若通胀顽固可能重启加息，流动性收紧对高估值科技股构成压制；地缘层面，特朗普宣称美伊谅解备忘录“已终结”并发动新一轮打击，霍尔木兹海峡局势持续恶化，WTI原油单日大涨超5%至74美元/桶，能源成本上升直接侵蚀工业制造利润空间；产业层面，标普500信息科技板块中69%的个股已较52周高点跌超20%步入技术性熊市，存储芯片板块回调可能尚未结束，AI硬件内部分化仍在加剧。 目录 一、全球市场回顾.........................................................................................................................3二、AI与数字经济.........................................................................................................................5（一）算力中心：.........................................................................................................................5（二）算力租赁.............................................................................................................................7（三）算力基建.............................................................................................................................8三、工业设备...............................................................................................................................11（一）工业设备相关指数...........................................................................................................11（1）工业设备价格指数.............................................................................................................11（2）工业设备出口指数.............................................................................................................15（二）SMR...................................................................................................................................17四、投资建议...............................................................................................................................18五、风险提示...............................................................................................................................18 一、全球市场回顾 美股市场本周表现回顾——美东时间周三（7月8日），美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业指数受地缘政治冲击大跌1.09%报52,348.39点，盘中一度暴跌超850点；标普500跌0.28%报7,482.71点；纳斯达克综合指数上演V形反弹，逆势收涨0.20%报25,870.65点；费城半导体指数大涨2.23%报12,574.97点。导火索来自特朗普在北约峰会上宣称美伊谅解备忘录“已终结”，美军随后对伊朗发动新一轮打击，WTI原油大涨4.37%至73.52美元/桶，布伦特原油涨5.2%至78.02美元/桶。宏观层面，美联储6月FOMC会议纪要首次将AI投资明确列为推升通胀的三大因素之一（与关税、霍尔木兹海峡供应链中断并列），标志着AI基建的宏观影响已上升至货币政策层面。个股方面，英伟达逆势大涨3.65%站上200美元关口，苹果涨0.88%（宣布与博通达成五年超300亿美元芯片采购协议），存储芯片企稳反弹（闪迪涨超6%），但特斯拉、Meta跌超2%，微软、谷歌跌超1%。 资料来源：iFind，HFI 资料来源：iFind，HFI 分行业来看——标普500十一大板块涨跌剧烈分化。领涨方面，能源板块全线走强（西方石油涨超3%，雪佛龙涨超1%），受益于油价飙升的避险配置需求；科技行业ETF涨超1.24%，半导体是最大贡献——英伟达涨3.65%、博通涨4.83%，费 城 半 导 体 指 数 大 涨2.23%； 热 门 中 概 股 普 涨 ， 纳 斯 达 克 中 国 金 龙 指 数涨2.05%，阿里巴巴涨超11%。领跌方面，航空板块全面承压（美国航空跌近4%，全球航空业ETF跌2.21%），油价飙升直接冲击燃料成本；金融板块集体下挫（花旗、美银、摩根大通跌超2%，区域银行ETF跌2.30%），地缘政治不确定性与鹰派纪要预期共同压制；房地产ETF跌1.6%，原材料与消费类股遭抛售。板块分化清晰勾勒出市场逻辑：油价飙升驱动资金流入能源、流出航空与消费；AI算力芯片逆势成为资金避风港；金融地产等利率敏感板块受鹰派纪要预期压制。 资料来源：iFind,HFI 资料来源：BBG，HFI 分市场来看——亚太市场整体受美股半导体强势反弹提振，日韩股市大幅走强，A股与港股则相对疲弱。7月9日，日经225指数高开高走，上半场涨2.04%报68,180.55点，半导体板块领涨（铠侠大涨8.45%，东京威力科创涨5.72%），费城半导体指数隔夜大涨及苹果-博通芯片采购协议共同提振半导体出口链，但丰田汽车受油价上涨拖累跌2.27%。韩国KOSPI指数大幅高开，涨幅一度扩大至4%以上，SK海力士涨5%，半导体权重股领涨。A股表现疲弱，上证指数跌0.49%报3,970点，创业板指跌1.7%，科创50逆势涨0.73%，市场呈现高低轮动格局。港股方面，前一交易日（7月8日）恒生指数大涨2.99%报24,199.46点、恒生科技大涨4.97%，科技股扬升是主要驱动；7月9日港股轻微低开18点报24,181点，经历前日大涨后进入整固阶段。 欧洲市场方面——欧洲主要股指全线重挫，泛欧Stoxx600指数收跌1.61%报635点，连续第三个交易日下跌。德国DAX指数重挫2.23%报24,897.45点，法国CAC40指数大跌2.18%报8,252.66点，英国富时100指数跌1.66%报10,489.04点，西班牙IBEX35指数暴跌2.73%报19,104点——特朗普在北约峰会期间称“西班牙是糟糕的合作伙伴”并下令美方切断与西班牙的全部贸易往来，对该国股市造成额外冲击。欧洲股市下跌受多重因素叠加：美伊冲突升级推高油价、交易员预期欧洲央行和英国央行到年底都将加息两次（每次0.25厘），叠加特朗普对西班牙的贸易制裁冲击。欧洲汽车巨头Stellantis股价创52周新低（法国市场跌5.9%），反映市场对欧洲制造业前景的担忧。整体来看，欧洲受地缘政治、能源成本飙升与加息预期的三重打压，表现显著弱于亚太市场。 全球AI与工业制造GlobalAIandIndustrialManufacturing 二、AI与数字经济（一）算力中心： 本周算力中心板块的核心矛盾在于：AI基础设施的长期需求叙事与短期市场情绪之间形成了罕见的背离，板块内部剧烈分化——算力芯片龙头逆势走强，而存储芯片则深陷技术性熊市。 英伟达的“估值悖论”成为市场焦点。7月8日，英伟达股价上涨3.69%至204.20美元，连续三个交易日上涨，正式站上200美元关口。然而，这一价格背后隐藏着一个巨大的估值裂痕：英伟达未来12个月市盈率已降至18.69倍，为11年来最低水平，仅为过去十年平均36.9倍的一半。尽管英伟达2026财年全年营收达2159亿美元、同比增长65%，数据中心业务单季收入已达752亿美元、同比增长92%，但今年迄今股价仅上涨约3%，远远落后于暴涨8