006 AI系列行业深度一AI建设景气度持续提升供配电变革到来20260709 导读

AI与AIDC产业链变革：供配电系统升级与未来趋势

核心观点与关键数据

• AI与AIDC产业链变革：AI的迅猛发展正深刻驱动数据中心建设、供配电变革、技术创新及市场空间，其中AIDC（人工智能数据中心）在算力增长、效率提升中扮演核心角色。
• AIDC行业深度：全球数据中心机容量加速扩张，2026至2030年新增装机规模可能达百瓦级，核心市场为美国和中国；技术革新从UPS到HVDC供配电框架，最终向电终端SST方案演进，中期效率提升至98.5%以上，2030年SST市场规模有望触千亿元。
• 数据中心转型与AIDC产业链解析：数据中心正转型为算力工厂，适应智能时代算力需求，其产业链包括设备层、运营层和应用层，其中供配电系统为关键环节。
• 数据中心供配电系统升级与效率优化：AI时代机柜功率显著提升，数据中心供配电系统快速重构，传统UPS架构因效率损失大而无法满足高功率密度需求，技术演进方向向少环节、提升效率和短路。
• 数据中心供电方案演进：从传统UPS到HVDC，再到巴拿马供电源框架和马电ICE框架的探索，HVDC效率高且结构化简，巴拿马框架集成度高，马ICE框架作为AIDC极方案有力；未来供配电系统向高密终用电系统演进，技术迭代主线为链缩短、效率提升和占地面积压缩。
• HVDC与SSC技术在数据中心的市场前景：随着机柜功率提升，HVDC渗透率有望快速提升，国内市场预计2025年至2027年保持容量，到2028年将扩大趋势达300亿至500亿元；海外市场依赖英伟达800伏产品放量，2027年将有显著HVDC渗透率提升。
• 2023年中国UPS市场格局与HVDC技术发展趋势：中国UPS市场格局稳定，华为领先，HVDC技术受惠于机功率提升，市场规模持续扩大，预计2030年可达千亿级，成为AIDC固态电源核心增长点；部分企业如维谛顿、施耐德等正加速800伏DC产品布局，中恒电器、科幻数据等在HVDC领域表现突出。
• SST方案的主要优点：高效率、占地面积大幅压缩，能节约50%的空间，且通过定制化安装周期由月缩短到半月。

研究结论

• 市场空间：在乐观情况下，国内HVDC及SSC的渗透率将快速提升，海外市场依赖英伟达800伏产品放量，预计2030年HVDC市场规模可达800至2000亿元，SST市场规模可能迅速增至千亿元级别。
• 投资标的：关注发源、中恒电器、科达数据、禾电产业等HVDC源产品领先技术和高成长性企业；四方股份等在SST布局领先、技术和产品推广快速的企业；以及光谷科技、金科技等提供综合性产品方案且各技术均居行业前列的企业。
• 风险提示：技术升级不及预期、AIDC新增机模不及预期、行业竞争加剧带来的风险。