申万汽车 福达股份管理层回购近况更新

发布时间：2026-07-09 一、核心要点 1. 会议为申万汽车对福达股份管理层回购及业务近况的更新，涉及乘用车、商用车、机器人相关业务及产品布局等核心内容。 2. 基本面方面：乘用车业务通过分散客户结构，比亚迪占比降至30%以下，新增奇瑞、理想等客户，2026年一季度毛利率、净利率创同期新高；二季度商用车（重卡、船舶）业务增速高于一季度，整体经营改善，乘用车出口占比较去年翻倍，2026年目标出口量80万吨。 3. 业务布局：三米以上大型曲轴已完成产能及设备准备，计划恢复相关业务；机器人业务增资长板科技，持股提升至22%，布局减速器，行星减速器已供应亿欧、千乘等客户，谐波减速器拟建10万台量产线，还投资亿欧科技对接北美客户。 4. 战略规划：以大规格曲轴，含AI带动的需求，和机器人核心零部件为两条主线，前者稳定利润基本盘，后者目标3年后成为营收新增长点，整体提升营收天花板；近期未配套小米增程车，处于对接阶段。 5. 股东与股价相关：福达股份近期股价下跌但经营基本面无变化，年初集团发行转股价超17.5元的可转债，体现大股东对公司基本面及发展的信心，大股东未减持。 6. 公司范总及核心管理层发布增持计划，为近两年首次增持，体现对公司发展的信心。 7. 公司通过调结构、均衡产品结构，在行业整体表现不佳时仍将保持较好增长。 二、风险与关注 1. 市场风格波动、行业需求变化、机器人业务放量节奏、海外客户拓展进度等。三、其他说明 1. 本次交流仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得泄露外发，申万宏源研究保留追究相关侵权行为法律责任的权利。