周度要点小结
- 行情回顾：焦煤主力合约本周震荡运行，受山西沁源县产量自查、蒙古国能源行业罢工影响震荡偏强；受钢材终端需求季节性走弱、钢厂利润压缩影响期价偏弱；美联储非农数据低于预期提振大宗商品情绪，全周焦煤主力合约上涨2.68%，收于1282元/吨，周K运行于MA10与MA30之间。
- 行情展望：供应端安监形势严峻，山西主产区复产偏慢，供给偏紧，蒙煤通关维持高位；需求端焦炭提涨落地，铁水日产高位但增速放缓，钢厂盈利率下滑，铁水承压风险需警惕；库存方面各环节库存去化明显，焦煤库存整体偏低。技术上看，日K运行于MA5附近，MACD绿柱收窄。焦煤短期预计于1200-1330元/吨区间宽幅震荡。
期现市场
- 持仓量：截至2026年7月3日，焦煤期货合约持仓量778073手，周环比减少10117手。
- 月差：截至2026年7月3日，焦煤1-9合约价差229元/吨，周环比持平。
期货市场
- 注册仓单：截至2026年7月3日，焦煤注册仓单量为0手，周环比持平。
- 主力合约比值：截至2026年7月3日，焦煤焦炭主力合约比值为1.51，周环比减少0.05。
现货市场
- 基差：截至2026年7月2日，焦煤基差报168元/吨，周环比扩大29元/吨。
- 出厂价：截至2026年7月2日，内蒙古乌海焦煤出厂价报1430元/吨，周环比持平。
产业情况
- 矿山产能利用率：截至2026年7月2日，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.0%，环比减1.2%。原煤日均产量150.4万吨，环比减2.7万吨；精煤日均产量65.2万吨，环比减1.9万吨。
- 焦企库存：截至2026年7月3日，Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.16%，减0.19%。焦炭库存56.92万吨，增2.55万吨；炼焦煤总库存862.02万吨，减23.54万吨；焦煤可用天数12.8天，减0.31天。
- 钢厂库存：截至2026年7月2日，Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存781.22万吨，减11.13万吨，焦煤可用天数12.35天，减0.16天。
- 钢厂盈利率：截至2026年7月3日，钢厂盈利率为42.86%，环比减少8.22个百分点。全国平均吨焦盈利47元/吨，山西准一级焦平均盈利71元/吨，山东准一级焦平均盈利73元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利54元/吨，河北准一级焦平均盈利91元/吨。
- 原煤生产：5月份规上工业原煤产量3.97亿吨，同比上升4.2%。1—5月份规上工业原煤产量19.8亿吨，同比下降0.25%。4月份中国炼焦煤产量5006.15万吨，环比减少7.93%。
- 炼焦煤进口：2026年1-5月炼焦煤累计进口量达5469.59万吨，同比增长24.91%。5月炼焦煤进口量为1114.50万吨，环比减少1.38%，同比增加50.87%。
研究结论
焦煤短期预计于1200-1330元/吨区间宽幅震荡，供应端安监形势严峻，需求端铁水高位但增速放缓，钢厂盈利率下滑，库存整体偏低。
