钢材：利空兑现，低位反复
螺纹钢
- 品种观点：螺纹钢供需环比双降，淡季特征明显，库存持续上升且可能进一步增加。钢厂利润尚可，生产积极性高，铁水产量虽下降但绝对水平仍高，整体供应充裕。
- 盘面操作建议：政策面平淡，缺少向上驱动，短期或进入低位震荡反复行情。
热卷
- 品种观点：热卷供需环比继续上升，库存小幅增加，达到同期最高水平，基本面驱动偏弱。
- 盘面操作建议：焦煤复产偏慢，现货双焦价格高企带来成本支撑，短期行情或进入低位震荡反复状态。
铁矿石
- 品种观点：铁水产量继续增加，钢厂按需补库，港口库存小幅下降，外矿发货冲量结束，供需结构好转。新的谈判扰动增加，现货流通资源预期减少，对矿价形成支撑。
- 盘面操作建议：偏多思路。
焦炭
- 品种观点：第九轮提涨落地，第十轮提涨遇阻，钢厂利润持续压缩。当前焦企利润尚可，开工率相对稳定。铁水产量环比转降，部分地区钢厂或有限产计划。短期仍需关注原料价格波动，下跌情绪快速释放后，谨慎观望为宜。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
煤炭
- 品种观点：国内煤矿开工率环比继续下降，事故地及周边部分区域仍在停产，供需矛盾尚未完全解决，现货端依然偏强。短期下跌情绪释放后行情或继续转为区间震荡，等待新的驱动指引，谨慎观望为宜。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
铁合金
- 品种观点：
- 锰硅：产区供应环比下降，需求环比下降，库存环比继续增加。海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化。
- 硅铁：产区供应环比上升，需求环比下降，库存环比继续增加。下游新一轮招标已开启，关注主流钢厂动向。
- 盘面操作建议：
- 锰硅：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，反弹高度不宜乐观。
- 硅铁：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，反弹高度不宜乐观。
玻璃
- 品种观点：玻璃供需仍然较差，各燃料利润均为负，产量维持低位。需求较弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。上中游库存较高，存在去库压力。供给端缺少新的事件驱动，震荡偏弱运行。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
纯碱
- 品种观点：纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
