钢材：利空兑现，低位反复
螺纹钢
- 品种观点：螺纹钢供需双降，库存环比上升，面临淡季压力。成本端焦炭继续提涨，钢厂利润有所下滑但整体盈利率尚可，钢厂生产积极性仍在，铁水产量继续增加，钢材整体供应充裕。下游建筑、基建、制造业投资边际走差，宏观驱动比较缺乏。
- 盘面操作建议：行情连续下跌后或已阶段性兑现利空因素，短期或进入低位震荡反复行情。
热卷
- 品种观点：热卷供需环比均下降，库存环比增加，自身基本面驱动偏弱。焦煤复产偏慢，焦炭连续提涨带来成本上升，但铁水产量仍然高企。
- 盘面操作建议：供需带来持续压力，连续回落后或有阶段性反弹。
铁矿石
- 品种观点：短期流动资源收紧，价格坚挺。铁水产量继续增加，钢厂按需补库，港口库存积累，外矿发货冲量结束，供需结构中性。新的谈判扰动增加，现货流通资源预期减少，对矿价形成支撑。
- 盘面操作建议：短线操作。
焦炭
- 品种观点：第九轮提涨落地，钢厂利润持续压缩。当前部分焦企已陷入亏损状态，短期或有限产计划。铁水产量维持高位，下游维持刚需采购。短期仍需关注原料价格波动，下跌情绪快速释放后，谨慎观望为宜。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
焦煤
- 品种观点：国内煤矿开工率环比继续下降，事故发生地及周边部分区域仍在停产状态，当前供需矛盾尚未完全解决，现货端依然偏强。市场交易复产及淡季压力，前期下跌情绪释放后或转入区间震荡，等待新的驱动指引，谨慎观望为宜。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
铁合金
- 品种观点：锰硅：产区供应环比增加，需求环比下降，本期合金厂库存基本同上期持平。海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化。硅铁：产区开工率持稳，需求小幅下降，库存基本同上期持平。下游新一轮招标即将开启，关注主流钢厂动向。
- 盘面操作建议：锰硅：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。硅铁：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。
玻璃
- 品种观点：玻璃自身供需仍然较差，各燃料利润均为负，产量维持低位。需求仍然较弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。上中游库存仍然较高，存在去库压力。供给端缺少新的事件驱动，震荡偏弱运行。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
纯碱
- 品种观点：纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
