钢材：利空兑现，低位反复
螺纹钢
- 品种观点：螺纹钢供需环比双增，库存持续上升且可能进一步增加。钢厂盈利面下滑但整体利润尚可，生产积极性仍在，铁水产量继续增加，供应充裕。下游建筑、基建、制造业投资边际走差，宏观驱动缺乏。
- 盘面操作建议：行情连续下跌后利空因素已阶段性兑现，短期或进入低位震荡反复行情。
热卷
- 品种观点：热卷供需环比均上升，库存增加明显，基本面驱动偏弱。
铁矿石
- 品种观点：铁水产量继续增加，钢厂按需补库，港口库存小幅下降，外矿发货冲量结束，供需结构好转。新的谈判扰动增加，现货流通资源预期减少，对矿价形成支撑。
- 盘面操作建议：偏多思路。
焦炭
- 品种观点：第九轮提涨落地，第十轮提涨在即，钢厂利润持续压缩。部分焦企已亏损，短期或有限产计划。铁水产量环比继续增加，下游维持刚需采购。短期需关注原料价格波动，下跌情绪释放后谨慎观望。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
焦煤
- 品种观点：国内煤矿开工率环比下降，事故区域仍在停产，供需矛盾未完全解决，现货端偏强。市场交易复产及淡季压力，前期下跌情绪释放后或转入区间震荡，等待新的驱动指引。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
铁合金
- 品种观点：
- 锰硅：产区供应环比下降，需求环比增加，库存环比小幅增加。海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化。
- 硅铁：产区开工率持稳，需求环比增加，库存环比继续增加。下游新一轮招标即将开启，关注主流钢厂动向。
- 盘面操作建议：
- 锰硅：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。
- 硅铁：短期煤价偏强对合金存在一定支撑，但自身基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。
玻璃
- 品种观点：玻璃供需偏弱，各燃料利润均为负，产量维持低位。需求较弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。上中游库存较高，存在去库压力。供给端缺少新的事件驱动，震荡偏弱运行。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
纯碱
- 品种观点：纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
