能源化工周报—MEG：关注煤制装置的检修计划是否重新落地

关注煤制装置的检修计划是否重新落地 2026年7月7日 研究所王江楠TEL：010-82295006从业资格证号：F03108382投资咨询从业证书号：Z0021543 一、主要观点 主要逻辑 周内乙二醇震荡回落，市场情绪不佳。周内能化商品普跌以及聚酯维持减产消息发酵，市场心态承压明显。原油端依旧是没有较好提振，需求端持续疲软。终端订单乏力，江浙地区织机开工率降至60%以下，7月初仍未见明显复工迹象。供应端原计划7月进行的煤制乙二醇装置检修推迟，盛虹90万吨装置虽开始停车检修，但其他装置检修推迟抵消了这部分减量，整体供应并未如预期般收紧。 下周预测：成本端，原油：油价已有企稳迹象，WTI在65-70美元/桶运行。美国石油去库和夏季需求高峰增加，给予油价抵抗式下跌的支撑；煤：煤矿开启新一月度产销任务，市场供应改善，部分煤矿累库压力也有上升，坑口价格继续向下调整。供应端，华南地区供应将逐步回升，近期巴斯夫有提负计划，古雷石化计划7月中下旬重启。需求端，聚酯工厂意向维持当前的协同减产，进入7月聚酯下游开机率下降，长丝价差反而扩大，下游短期投机和刚需减弱。港口库存方面，6月下旬以来进入波斯湾内的化工品船只偏少，后期运力存在制约。 综合来看，预计乙二醇震荡运行，运行区间为4000-4200元/吨运行，保持观望。 二、盘面及现货情况 盘面走势：乙二醇在聚酯商品中回落较多 周内成交135万手，持仓28.05万手（-0.39万手） MEG主力合约7月6日的收盘价为4005元/吨，较6月29日的收盘价4096元/吨下跌150元/吨，整体变化幅度为-2.22%。 7月6日结算价为4011元/吨，较6月29日的结算价4053元/吨下跌42元/吨，整体变化幅度为-1.04%。 现货内盘：偏高成交4265（6.29），偏低成交4020（7.2） 6.28-7.4周度价格数据 福建：4280元/吨（-215）张家港：4143吨（-184.5）东莞：4280元/吨（-215）东北：3936元/吨（-165.5） 本周基差均值为160.75元/吨，上周均值为200.80元/吨。 乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在60-125元/吨。 三、MEG装置、库存及生产利润情况 部分煤制装置推迟检修，但不影响整体供应仍处于低位 6.30-7.6：56.32%6.23-6.29：55.38% 石油制开工50.22%，煤制开工65.99%，甲醇制开工60.81% 本周装置变动主要为远东联、浙石化装置重启，盛虹装置停车检修，富德装置负荷提升。此外荣信原计划7月1日停车检修，推迟至7月5日。 数据来源：Wind，隆众化工，卓创资讯，宏源期货研究所 煤制装置利润已重回战前水平，供应端提升开工的积极性较低 7-8月乙二醇依旧面临持续去库，主港地区库存将进一步压缩 截止7.2，MEG港口库存为43.9万吨，较上期减少0.2万吨，环比的变动为8.81%。其中张家港22.25万吨，增加0.05万吨；江阴3.00万吨，减少0.50万吨；太仓18.60万吨，增加0.40万吨；上海及常熟0.05万吨，减少0.15万吨。 6.25-7.1：张家港主港日均发货4500吨附近，太仓方向两主要库区日均发货3430吨附近。 四、基本面分析 6月份海湾地区石油出口量比5月份日均增加了300多万桶 主流大厂目前偏向维持协同减产，开工较低点回升2% 聚酯工厂周均负荷为75.98%，江浙织机周均负荷为59.38%。 涤纶长丝半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场本周均价参考8065元/吨、9225元/吨、8280元/吨，较上周分别跌2.02%、1.40%、2.30%。 涤纶短纤华东市场本期均价7204元/吨，较上期均价跌192元/吨，幅度-2.60%。 聚酯瓶片华东地区聚酯瓶片商谈区间在6700-6950元/吨，本期均价在7003.00元/吨，较上期跌5.20%。 成本下降且需求不佳，各产品价格下跌 涤纶短纤供应面，生产工厂开工先降后升，供应相对充足；需求面，下游需求僵持，对涤纶短纤采购偏谨慎。综合来看，本周涤纶短纤成本下滑主导价格走势，供大于求弱化价格。 瓶片供应端趋于宽松，周内浙江装置提负、山东检修装置重启，叠加四川长停装置投料，市场现货供应较为充足。需求端出现阶段性改善，随着瓶片价格进一步下跌，终端企业刚需补库意愿增强。 终端需求修复节奏偏缓，织造市场整体交投清淡 原料成本明显回落后跌势放缓，带动秋冬面料打样、询单有所增多，市场普遍预判7月下旬将正式开启秋冬面料集中备货期。受年内产业链剧烈波动影响，贸易商与面料厂普遍收紧现货出货节奏，坯布及成品面料库存均值回落至近年同期低位。 截至7.2，吴江地区喷水织机开机率在60.83%（0），长兴地区喷水织机开机率在64.80%（0），萧绍地区圆机开机率在50.54%（0），海宁地区经编开机率在68.00%（0），常熟地区经编开机率在50.00%（-1.60%）。 长丝产销环比回升，核心驱动依旧是下游刚需补库 6.29-7.3，聚酯产销周内平均估算为4成。 长丝下游工厂和贸易商此前处在消化存量库存状态、原料持仓可用至6月底；周一聚酯工厂顺势促销，不过长丝现货让利力度有限、不及下游预期，因此仍未触发集中投机补库，下游仍刚需为主，周一当日产销脉冲至230%，随后产销持续降温。 聚酯工厂及各规格库存互有升降，整体行业平均库存变动不大 截止7.3，长丝维持减产、库存平稳。 涤纶短纤主流工厂库存天数为9.09天，较上期减少0.59天。聚酯切片工厂库存天数8.15天，较上期减少0.59天。 POY平均库存天数为31.50天FDY平均库存天数为36.40天DTY平均库存天数为41.60天 免责声明 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。 THANK YOU！ 致力于成为一流期货及衍生品综合服务商