能源化工周报—MEG：关注煤制装置的检修计划是否重新落地

一、主要观点

• 周内乙二醇震荡回落，市场情绪不佳，主要受能化商品普跌、聚酯减产消息及原油需求疲软影响。
• 下周预测：原油价格企稳，煤价继续下调；供应端华南地区逐步回升，巴斯夫提负、古雷石化重启；需求端聚酯减产，下游开机率下降，港口库存受运力制约。
• 预计乙二醇震荡运行，运行区间4000-4200元/吨，保持观望。

二、盘面及现货情况

• 乙二醇主力合约7月6日收盘价4005元/吨，下跌150元/吨，成交135万手，持仓28.05万手。
• 现货内盘价格周内下跌，基差均值160.75元/吨，内外盘保持倒挂。

三、MEG装置、库存及生产利润情况

• 部分煤制装置推迟检修，整体供应仍处于低位，远东联、浙石化重启，盛虹停车检修。
• 煤制装置利润回升，开工积极性低；主港库存43.9万吨，较上期减少0.2万吨。

四、基本面分析

• 海湾地区石油出口增加；聚酯工厂负荷75.98%，江浙织机59.38%。
• 涤纶长丝、短纤、瓶片价格下跌，成本下降且需求不佳。
• 织造市场交投清淡，坯布及成品面料库存降至低位。
• 长丝产销环比回升，核心驱动下游刚需补库，整体库存变动不大。

五、研究结论

• 乙二醇短期震荡，关注煤制装置检修计划；成本端原油企稳，煤价下调；供应端逐步回升，需求端疲软；港口库存受运力制约。