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沥青：震荡有支撑，基差收窄

2026-07-10 黄天圆,朱奕霖国泰君安证券 Roger谁都不是你的反派大魔王

【基本面跟踪】

国内沥青炼厂7月总排产量126.2万吨，环比增5.5%，同比降49.7%。
54家样本厂库库存74.5万吨，环比降3.1%，同比降7.6%，山东地区厂库去库明显。
104家社会库库存100.5万吨，环比降2.0%，同比降44.7%，华东地区去库良好。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

炼厂排产量环比增加但同比大幅下降，显示供应收缩。
厂库和社会库库存均持续下降，尤其山东地区供应偏紧推动库存去化。
华东地区社会库去库主要因刚需支撑及优先出库策略。

【研究结论】
沥青震荡有支撑，基差收窄。供应端收缩叠加库存下降，但需求端支撑有限，市场中性偏震荡。

沥青：震荡有支撑，基差收窄

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