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沥青：成本支撑，基差收窄

2026-07-16 黄天圆,朱奕霖国泰君安证券 caddie💞

【基本面跟踪】

国内沥青地方炼厂2026年8月总排产量为87万吨，环比增加15.4万吨（增幅21.5%），同比下降45.3万吨（降幅34.2%）。
2026年7月13日，国内54家沥青样本厂库库存74.9万吨，较7月9日增加0.5%，同比减少7.0%，华北地区库存增加明显（受炼厂恢复后需求疲软影响）。
2026年7月13日，国内104家社会库库存99.0万吨，较7月9日减少1.5%，同比减少45.7%，华东、山东地区去库显著（受入库减少及刚需支撑影响）。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

炼厂产量环比回升但同比大幅下降，显示产能恢复但需求仍偏弱。
厂库库存小幅上升，社会库库存持续下降，基差收窄趋势明显。

【研究结论】
沥青价格受成本支撑，但供需矛盾仍存，库存分化带动基差收窄，短期中性，需关注需求修复情况。

沥青：成本支撑，基差收窄

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