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沥青：短期震荡偏强，基差收窄

2026-07-06 黄天圆,朱奕霖国泰君安证券张彦男 Tim

【基本面跟踪】

沥青炼厂排产量：2026年7月国内沥青炼厂总排产量为126.2万吨，环比增加6.6万吨（增幅5.5%），同比下降124.6万吨（降幅49.7%）。
厂库库存：截止2026年7月2日，国内54家沥青样本厂库库存77.1万吨，较6月29日减少2.0%，同比减少3.1%。除华南西北地区累库外，其他区域均去库，山东及华东地区减少明显，主因合同发货顺畅及刚需备货带动。
社会库库存：截止2026年7月2日，国内104家社会库库存107.0万吨，较6月29日减少2.7%，同比减少41.0%。山东及华东地区去库良好，主因项目施工正常、下游备货需求提振及船发至其他区域。

【趋势强度】
沥青趋势强度：1（偏强）。

【市场资讯】

炼厂排产量环比增但同比大幅下降，显示供应端收缩。
厂库及社会库库存均呈去库态势，尤其山东及华东地区，反映下游需求韧性。

【研究结论】
短期沥青市场震荡偏强，基差收窄。供应端受制于炼厂排产下降，需求端库存去化良好，支撑价格表现。

沥青：短期震荡偏强，基差收窄

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