调研日报20260708

测试仪器在手订单饱满，高端通信和半导体项目推进顺利；AI供电的DC/DC产品获得批量订单，产能开… 全屏 xuangutong.com.cn2026/07/08 16:31 手机浏览 【伽蓝特盈利加速爆发】 保存 设置 2026年第一季度，伽蓝特实现净利润2,292万元。2026年1-5月伽蓝特实现净利润约4,925万元，其中4-5月实现净利润约2,633万元，单两个月净利润超过一季度，二季度以来营运状态环比大幅提升。产品毛利率保持稳定并小幅上行，净利率较去年同期实现明显提升。 【股权交割完成大幅扩产】 伽蓝特已完成了股权交割和工商变更登记手续，整体交易推进顺利。2026年5月华盛昌为伽蓝特提供5,000万元授信，支持其业绩增长，同时助力提升供应链稳定性、布局新产品。自2026年2月收购落地后，伽蓝特产能保持连续快速增长，经过多轮扩产，当前产能较收购初期实现数倍提升。 【在手订单饱满持续扩产】 二季度整体订单规模较一季度实现增长，下游需求持续放量，当前在手订单饱满。收单到交付的周期一般为1-2个月，公司正在尽力压缩交付周期，依靠交付能力构筑行业核心竞争优势。至少2026年三季度会保持扩产节奏，四季度根据订单交付情况、订单总量及未交付订单情况再做战略决策，目前还在持续扩产中。 【高端新品研发有序推进】 多品类高端测试仪器研发工作有序推进，高速信号和通信测试仪器项目和硅光晶圆测试设备项目推进顺利。多款高毛利新品逐步进入客户验证、批量供货阶段，产品结构持续优化。股权交割全部完成后，公司配套专项激励机制，充分调动伽蓝特核心团队积极性，加速前沿产品研发与海内外市场拓展。 【DC/DC从突破走向批量交付】 DC/DC电源模块作为AI供电的关键环节，正成为最具增长潜力的细分领域之一。公司已获得DC/DC产品的批量订单，新技术经过新客户导入后已实现多个项目的持续交付，部分头部客户对公司产品认可度极高，预计在今年将有更多项目的突破。DC/DC产品毛利率较AC/DC产品更高，但目前DC/DC相关产品业绩占比较低。 【双扩产线6月投产年内完成爬产】 截至2025年底，公司已布局江西吉安、泰国、惠州三处生产基地，每月总产能26万平米。基于AI服务器电源市场需求迅速增长的预期，江西二期设计产能12万平、泰国一期新增第二条产线设计产能5万平米，两个扩产项目均已于2026年6月先后投产，预计将于年内完成爬产，达产后公司整体月产能达到43万平米。 【泰国双线产能分化运行】 泰国工厂目前以AI服务器电源PCB产品为主，第一条产线处于满产状态，第二条线于2026年6月投产后当前产能利用率约60%。 【原材料涨价压力部分向客户端传导】 2026年以来上游原材料大幅涨价，对PCB产业链经营造成较大压力。公司积极与客户协商共担，近期客户端涨价陆续落地，较大地缓和了毛利率压力；同时原材料供不应求背景下，公司的稳定品质、充足产能、极致交付之优势更为突出，由此得到更多头部客户的青睐，有望抢占更多市场份额。 【液冷连接器配套英伟达链】 三竹科技正在研发新产品液冷电机连接器，客户为亚洲某液冷系统厂商，产品将间接配套英伟达产业链。三竹科技正积极向半导体设备、人形机器人等高端制造领域拓展客户，有望进一步打开成长空间。2026年上半年三竹科技业绩实现较快增长，主要受益于下游需求旺盛及新老客户订单放量。 【电网Q1中标2省扩至16省翻倍】 2026年一季度公司在电网领域业绩实现同比翻倍增长，中标省份已从去年2个大幅扩展至16个，市场版图显著扩大。在手订单充裕，受益于电网招标规则改革及"十五五"电力领域投资加码。 内容来源： 1、华盛昌：2026年07月07日投资者关系活动记录表。 2、威尔高：2026年7月6日投资者关系活动记录表。 3、华菱线缆：2026年7月7日投资者关系活动记录表。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎