嘉曼服饰301276调研纪要20260708

嘉曼服饰嘉曼服饰(301276)-调研纪要调研纪要-20260708 2026年7月8日4阅读 摘要 本文为公司接待问答纪要，针对与会者提出的7个问题逐一解答，涵盖各品牌经营情况、线下开店计划、销售费用规划、第二主业考量、分红规划、童装业务超预期原因及跨境电商布局等内容。其中提到各品牌上半年积极发展，暇步士男女装已成为公司第二增长曲线，2026年下半年将自营其童鞋业务；线下门店遵循「优进劣退」节奏拓展升级；未来侧重品牌建设，营销费用随线下铺设有所增长；现阶段以做好现有品牌业务为主，暂不排除合适标的下收购完善多品牌矩阵；分红将维持稳定比例，盈利提升且无重大资本支出时或进一步提高；童装业务超预期源于品牌维护、产品升级及市场消费升级等因素；暂未开展跨境电商，未来或择机布局海外市场。 公司接待问答详情公司接待问答详情 问题问题1：公司旗下各品牌的经营情况：公司旗下各品牌的经营情况 今年上半年各品牌均处于积极发展状态： 1.暇步士(Hush Puppies)：男女装业务经一年多优化调整，已成为公司第二增长曲线；2025年下半年起自营成人鞋履（核心品类，当前收入占比小但趋势向好），2026年下半年将自营童鞋业务；目前品牌项下男女装、童装、男女鞋、童鞋品类已完成整合，回归公司自主运营。公司将持续加大该品牌产品研发力度，重视优质直营渠道发展，辅助加盟渠道规模拓展，同时聚焦品牌调性强化营销推广，提升品牌形象。2.原有童装业务：整体启稳回升，旗下暇步士、哈吉斯(Hazzys)、水孩儿三大童装品牌线上业务同比提升，线下店铺陆续开设，同时持续通过产品升级与门店形象更新传递品牌理念。 问题问题2：公司未来的线下开店计划：公司未来的线下开店计划 公司持续拓展优化线下渠道，门店拓展遵循「优进劣退」节奏：优选在流量大、位置佳的人气购物中心或百货开设门店，关闭利润薄弱的老旧店铺，同时持续升级门店形象与陈列。未来将继续重视优质直营渠道发展，辅助加盟渠道规模拓展，强化各品牌形象，方便消费者触达。 问题问题3：公司对于：公司对于2026年下半年销售费用的规划年下半年销售费用的规划 公司未来两年工作重点仍为品牌建设，将通过产品与门店升级迭代传递品牌形象，通过常态化明星合作、达人种草、线上推广提升营销效率。随着线下渠道铺设，营销费用将有所增长。中长期来看，公司将根据不同品牌的发展阶段适时加大宣传推广投入，强化品牌认知、积累品牌势能。 问题问题4：公司现金充足，未来是否会考虑发展第二主业：公司现金充足，未来是否会考虑发展第二主业 公司主业造血能力较强，若有合适的品牌标的，不排除考虑收购以完善公司多品牌矩阵，但现阶段仍将以做好现有品牌业务、扩大品牌资产为主要经营目标。 问题问题5：公司的分红规划：公司的分红规划 公司本着积极回报投资者的理念，将维持相对稳定的分红比例。随着公司盈利能力不断提高，在无重大资本性支出的前提下，不排除后续进一步提高分红比例。 问题问题6：在出生率下降的情况下，童装模块超预期的原因：在出生率下降的情况下，童装模块超预期的原因 童装模块超预期主要源于两方面： 1.业务端：公司始终坚持维护旗下童装品牌（暇步士、水孩儿、哈吉斯及进口童装）的品牌价值，筛选符合品牌定位的消费者，同时持续升级产品与服务，为消费者提供更大价值与优质体验。2.市场端：随着中国经济整体发展，少子化家庭增多，家长对儿童各方面投入加大，未来童装市场品牌化、品 质化、多场景化趋势将愈发明显；四五线城市消费者正从无品牌消费向有品牌消费、从低端向中高端品牌消费升级，需求逐步提升。且公司现有童装店铺数量较同行业较少，仍有较大市场空间。 问题问题7：公司有无跨境电商的相关布局：公司有无跨境电商的相关布局 公司暂未开展跨境电商业务，但持续关注海外市场情况，未来不排除择机布局海外市场。