马来西亚篇：企业出海合规要点与案例指南

企业出海合规要点与案例指南—马来西亚篇 摘要： 纪尧(分析师)021-23185836jiyao@gtht.com登记编号S0880525040003 中资出海：马来西亚布局何处？马来西亚是首个与中国建交的东盟国家，中国已连续17年成为其最大贸易伙伴。2025年中国获批投资额达580亿林吉特、351个项目，金额增长超1倍、项目数增长85%。中资行业布局以制造业为核心并向高技术领域延伸，重点包括半导体与电子电气、新能源、数据中心、钢铁与金属及基础设施工程承包等。投资模式从单点设厂升级为产业链集群迁移，绿地投资成为主流，“新加坡+1”为典型区域架构。 孙欣欣(分析师)021-38038562sunxinxin@gtht.com登记编号S0880525010001 出海马来西亚：合规要点一览。①外商投资准入：相对宽松，制造业允许外资持股100%，服务业大幅自由化，但金融、电信、油气等受管制行业仍有土著股权与本地化要求，政府偏好高科技、高附加值投资。②土地：联邦与州双重管理，外资可有条件持有产权，工业用地与园区是主要落地载体。③劳动用工：法律体系成熟，近年修订力度大，2025年最低工资上调至每月1700林吉特；外籍劳工实行准证与配额管理，政策趋紧，中国普通劳务输出受限。④税收与优惠：企业所得税标准税率24%，2018年废止增值税（GST）改征SST；2026年实施新投资激励框架，衔接2030年新工业大蓝图产业升级目标。⑤清真认证：JAKIM为全球唯一政府直接颁发机构，认证覆盖全产业链。⑥数据保护：以PDPA为核心，2024年修正后大幅强化合规义务。 何韫露(分析师)021-23185849heyunlu@gtht.com登记编号S0880525110003 汪立亭(分析师)021-23219399wangliting@gtht.com登记编号S0880525040004 行业出海：风险事项及案例。①半导体与电子电气：核心风险包括并购与合资治理、长周期整合与盈利不确定性、地缘政治与供应链集中度、本地化人才瓶颈及税收激励兑现等。②新能源：核心风险包括贸易壁垒与原产地风险、审批与建设节奏、政策切换与激励退出、本地合作方治理及需求爬坡与基础设施错配等。③数据中心：核心风险包括电力与绿色能源合规、数据保护与跨境传输、许可与监管协调、客户集中与预租等。 李明亮(分析师)021-23185835limingliang@gtht.com登记编号S0880525040001 合规建议。建议计划或已在马来西亚开展业务的中国企业：①强化前期调研与战略规划，厘清外资准入边界，充分利用分层激励体系。②构建系统化合规管理体系，设立专职合规岗位，建立全流程风险防控机制。③推动本地化运营与社区融合，重视土著政策与多元文化，高度重视清真认证，加强本地人才培养。④优化供应链与金融资源配置，善用RCEP/CPTPP自贸网络，创新跨境融资模式。⑤加强知识产权与数据合规管理，尽早注册核心权利，构建符合PDPA的数据治理体系。 巴西投资洞察：资源强国改革与转型升级之路——拉美国别研究专题系列报告一2026.03.16企业出海合规要点与案例指南——泰国篇2026.03.06证券公司支持科技型企业合理开展跨境并购研究2026.02.24企业出海合规要点与案例指南——越南篇2026.01.05土耳其深度洞察：埃尔多安经济学的破局与转型——土耳其国别研究专题系列报告2025.12.20 风险提示：地缘政治风险，经济下行风险，政策变化风险，市场环境变化风险。 目录 1.马来西亚现状：经济较发达，制造业发展领先...............................................31.1.经济发展：新经济政策后迅速腾飞............................................................31.2.经济动能：制造、资源与服务并重............................................................42.中资出海：马来西亚布局何处？.......................................................................63.出海马来西亚：合规要点一览.........................................................................113.1.外商投资市场准入......................................................................................113.2.土地..............................................................................................................113.3.劳动用工......................................................................................................123.4.企业税收和优惠政策..................................................................................133.5.清真（Halal）认证.....................................................................................143.6.数据和隐私保护..........................................................................................144.行业出海：风险事项及案例.............................................................................155.合规建议............................................................................................................216.风险提示............................................................................................................22 1.马来西亚现状：经济较发达，制造业发展领先 1.1.经济发展：新经济政策后迅速腾飞 1969年“五一三事件”后，为缩小国内各种族间经济发展水平的差距，消除种族冲突的根源，马来西亚拉扎克政府于1971年提出新经济政策，旨在20年内通过加速社会重组、纠正经济不平衡，系统性提升土著（Bumiputera）的经济地位。 新经济政策后，马来西亚经济增长迅速。1970-1997年期间，马来西亚实际GDP增速平均高达7.7%，大幅领先于同期新兴和发展中经济体水平。1997年亚洲金融危机后，马来西亚增速有所放缓，基本上与新兴和发展中经济体增速水平相当。但2002-2019年实际GDP增速平均水平仍在5.0%以上，高于全球平均水平3.7%。2025年，马来西亚实际GDP增速达5.2%，据IMF预测，2026年GDP增速为4.7%，高于新兴和发展中经济体的3.9%及全球的3.1%。 数据来源：Wind，IMF，国泰海通证券研究 GDP占全球份额达0.4%。马来西亚国内生产总值从1980年的不足300亿美元迅速发展至2025年约4700亿美元。与此同时，GDP占全球的份额也持续提升，2010年以来维持在0.4%左右。人均GDP也大幅提升。1980年马来西亚人均GDP规模不足2000美元，2011年已突破1万美元。根据IMF，2025年，马来西亚人均GDP规模达1.4万美元，并有望在2031年增长至近2万美元。 数据来源：Wind，IMF，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，IMF，国泰海通证券研究 在东盟各国中发展程度较高。从经济规模来看，2025年马来西亚GDP规模达4722亿美元，在东盟中位列第六。从人均GDP规模来看，2000年后马来西亚人均GDP规模加速提升，2025年大幅提升至1.4万美元，仅次于新加坡和文莱，在东盟中位列第三。根据UNDP数据，2023年马来西亚人类发展指数（HDI），在全球排 名第67位，在东盟也仅次于新加坡和文莱，位于“非常高”区间（≥0.800）。 数据来源：Wind，IMF，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，IMF，国泰海通证券研究 1.2.经济动能：制造、资源与服务并重 新经济政策后，马来西亚产业优化升级。在新经济政策前，马来西亚产业以第一产业为主，农林渔业占GDP的比重基本在40%以上；而工业（包含建筑业）占GDP比重不足30%，服务业占GDP比重也不足40%。在新经济政策后，第二、第三产业逐步崛起，第一产业占比持续下行。自1970年开始，马来西亚第二产业占GDP的比重突破30%，并于1971年超过第一产业的份额。自1974年开始，在接下来的8年时间，马来西亚第二产业占GDP的比重稳居第一的位置，并一度突破48%。与此同时，马来西亚第三产业也在不断发展。自2004年开始，马来西亚第二产业达到历史高峰后开始下行，第三产业于2009年超越第二产业，并逐步达到历史高位。2024年，马来西亚第一产业占GDP比重已降至8.2%，第二产业达37.1%，而服务业则攀升至53.6%。 数据来源：世界银行，国泰海通证券研究 第二产业以制造业为主导。在新经济政策之前，马来西亚制造业占第二产业的比重在4成左右。随后，制造业开始快速崛起，占第二产业的比重于1973年突破50%，并于2000年附近达到历史高峰的66.7%。此后，虽然略有回落，但依然持续稳定在6成以上。 制造业占GDP比重处于高位。随着制造业的崛起，马来西亚制造业占GDP的比重也不断上行。在2000年附近，马来西亚制造业占GDP的比重达到高峰的30.9%。此后，虽然略有回落，但依然稳定在20%以上，远高于其他第二产业。并且，明显高于世界平均水平的15%。 数据来源：CEIC，国泰海通证券研究 数据来源：世界银行，国泰海通证券研究 马来西亚制造业的核心是电气和电子行业。从制造业各行业分布来看，电子元件，通讯设备和消费类电子产品占比超过20%，远远领先于其他行业，是工业生产的核心行业。其次是精炼石油产品，其份额也有13.1%。其他份额较高的行业，如化学品与化学产品、食品加工以及机动车和运输设备等均不足10%。 数据来源：CEIC，国泰海通证券研究 同时，马来西亚拥有丰富的资源，尤其是天然气、棕榈油、石油以及天然橡胶等在全球具有重要的地位，为经济增长提供了重要的驱动力。①马来西亚是东南亚第二大天然气生产国。截至2023年，马来西亚天然气已探明储量达到32万亿立方英尺，仅次于印尼，位居东南亚经济体的第二位。同时，马来西亚天然气产量也高达2410万吨，仅次于印尼，位居东南亚经济体的第二位。②马来西亚是全球第五大液化天然气出口国。在2000年附近，马来西亚液化天然气出口占全球份额超过15%，位居全球第一；并且在2003-2005年期间，液化天然气出口也同样处于全球第一的位置。随着，卡塔尔、澳大利亚以及美国等崛起，马来西亚液化天然气出口份额持续放缓。截至2024年，马来西亚液化天然气出口占全球份额放缓至6.6%，但依然处于全球第五。③马来西亚是全球第二大的棕榈油生产国和出口国。从1960年开始，马来西亚棕榈油