7月市场或围绕基本面展开,景气度成为重要抓手。周期品种方面,有色金属价格分化,贵金属价格略有回暖,稀土价格指数上行,但煤炭、石油石化、基础化工、钢铁等部分指标阶段性承压。TMT领域,算力硬件与软件应用景气度分化,半导体销售保持高增速,计算机软件和传媒数据较为平淡。下游消费中,5月社零同比增速下行,对基本面形成压制,食品饮料制造业景气度仍在低位震荡。金融地产方面,中国商品房销售面积累计同比、地产开发投资完成额累计同比均呈下降态势;券商板块成交额和两融余额处于相对高位。整体来看,右侧AI景气持续,左侧细分方向亦值得关注。