汇聚科技 H1业绩大超市场乐观预期 重申低位价值凸显 向上空间可观

汇聚科技发布H1业绩预喜，利润同比增长约150-170%，达到7.85-8.48亿港元，大幅超出市场预期的6亿港元，环比增长约67%-80%。业绩增长主要得益于：1）电线组件业务板块中，数据中心与服务器相关业务收入增长；2）联营公司贡献的投资收益同比增加。

重申对汇聚科技的观点，认为其MPO等算力业务处于高景气周期，公司具备低位价值投资潜力。具体来看：

• MPO业务：看好G客户强劲需求及海外新客户突破，公司产能加速扩张，预计通过双班制生产应对需求增长，新客户具备超预期潜力。
• 算力板块：电源线、服务器、高速铜缆等业务亦有成长亮点。
• 汽车与医疗业务：被视为公司未来的二三级成长火箭。

研究结论：汇聚科技当前估值相比A/H可比公司明显低估，建议长线看好。招商电子与立讯系被视为长线alpha三剑客组合。

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