重要数据
- 铝现货方面：
- 华东A00铝价23040元/吨，涨100元/吨；升贴水10元/吨，持平。
- 中原A00铝价22910元/吨；升贴水-120元/吨。
- 佛山A00铝价23070元/吨，涨90元/吨；升贴水-5元/吨至45元/吨。
- 铝期货方面：
- 沪铝主力合约开于22940元/吨，收于23075元/吨，涨155元/吨；最高23140元/吨，最低22940元/吨。
- 成交量148351手，持仓231985手。
- 库存方面：
- 国内电解铝锭社会库存109.8万吨，降3.2万吨。
- 仓单库存394028吨，降3117吨。
- LME铝库存290825吨，降1600吨。
- 氧化铝现货价格：
- 山西2795元/吨，山东2765元/吨，河南2790元/吨，广西2645元/吨，贵州2780元/吨。
- 澳洲FOB 334美元/吨。
- 氧化铝期货方面：
- 主力合约开于2701元/吨，收于2716元/吨，涨10元/吨（0.37%）。
- 最高2725元/吨，最低2692元/吨。
- 成交量174822手，持仓346256手。
- 铝合金价格：
- 保太民用生铝18000元/吨，机械生铝18200元/吨，涨100元/吨。
- ADC12报价23400元/吨，涨100元/吨。
- 铝合金库存：
- 铝合金成本利润：
- 理论总成本23256元/吨，理论利润144元/吨。
策略分析
- 电解铝：
- 美伊冲突及原油上涨带来宏观压力，但基本面支撑（铝水比例提高，产量环比增长，库存去库）。
- 中东EGA复产需一年，东南亚投产未弥补海外供给缺口，供应短缺明确。
- 库存接近110万吨历史常规水平，出库提速，微观数据利好铝价。
- 原油价格偏低，通胀压力不大。
- 氧化铝：
- 几内亚政策预期缓解，雨季发运减少支撑矿价，海运费回落但CIF价格坚挺。
- 矿端成本支撑，但供应过剩格局不变，广西新增产能陆续释放。
- 波段操作或配合期权。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
图表
（略）
资料来源
（略）
研究员
师橙，封帆，陈思捷
联系人
蔺一杭
免责声明
（略）
公司总部
（略）
