7月以来,受日韩市场外资与机构投资者的获利了结、投资组合再平衡,以及全球AI板块预期转变等因素影响,市场资金风格有所切换。报告重申恒生科技板块投资机会,强调国模+国芯全栈协同自主可控逻辑进一步强化,建议关注国产大模型迭代及工作流Agent应用生态扩散,持续看好港股科技龙头估值修复。
#阿里巴巴FY27Q1前瞻超预期:
- 阿里云收入增长加速至45%,超市场预期;
- 阿里云EBITAmargin持续改善至低双位数;
- 整体电商业务(中国电商+AIDC)利润恢复,同比持平,好于市场预期;
- 淘宝闪购减亏快于市场预期。
报告认为,阿里巴巴业绩超预期,进一步验证了港股优质科技龙头估值修复的机会。