核心观点与总结
1. 行情判断与趋势
- 判断半导体设备板块处于“史诗级行情”,后续最高涨幅可能达30%以上。
- 近期因海外与国内科技股波动有所调整,但板块仍展现强韧性,全年行情保持看好。
- 强Beta行情特征明显,板块整体受益。
2. 投资逻辑(第一性原理)
2.1 基本面分析
- 5月反映存储招标,6月反映全球景气与出海趋势。
- 下半年可能催化:先进逻辑、存储需求、订单上修等,存在超预期空间。
- CX上市不影响设备板块上行趋势,设备是受益逻辑。
2.2 估值分析
- 美股核心标的PE约60-70x,A股应享有更高估值。
- 国内扩产强度不低于海外,份额提升逻辑更强(国产替代+出海)。
- 按28-30年估值,板块接近翻倍空间。
3. 看好方向与推荐组合
- 优选方向:“去日化”+先进逻辑+出海。
- 推荐组合:芯源微、精智达、北方华创、盛美上海、华峰测控。