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申万汽车 银轮股份更新 燃机订单预期持续提升 液冷进入验证关键阶段

2026-07-09 未知机构 WEN
报告封面

太阳整体业绩预期：Q2收入有望创历史新高，核心增量来自于柴发冷却放量。单季度利润增速略低于收入，汇兑、原材料等因素有压制，但预计后续传导。中长期，车端业务维持15%左右增速，叠加燃机、液冷等，预计30年超300亿收入确定性极高。 太阳燃机增量清晰、确定性继续提升：柴发冷却包上半年出货已超去年全年，明年除卡特外，其他定点也将量产。尾气处理下半年正常爬坡，明年也将放量。ASP端，近期公司也在考虑一些新产品，进一步提升配套价值量。 太阳液冷进展顺利，下半年有望0-1：弥补阿法拉伐产能缺口逻辑持续强化。北美客户测试完成，近期发给tier1测试，没问题即可正式进入白名单；国内即将开始小批量交付。产能端也有望开始投产。核心壁垒为钎焊工艺，设备自制扩产容易。 太阳机器人此前被忽视，业务进展超预期：产品包含电机模组、结构件、散热等。27年有望受益于F客户放量、国内客户增量。 #详情欢迎联系~ ☎联系人：戴文杰、朱傅哲15061801016

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