隔夜市场点评停火终结之夜一份过时纪要的复活

特朗普多处出击，油价“应激”拔高：美军对伊朗发动新一轮打击，特朗普正式宣布停火结束；布油单日涨超5%至78美元/桶（盘中一度接近80美元/桶线）同时，特朗普表态支持乌克兰纵深打击俄境内，两条战线同步升温。 欧美股债双厄，美股内部层次分明：道指-1.09%（-577点）、标普-0.28%、VIX升至16.9；欧洲更重（DAX-2.23%、CAC-2.18%）。费城半导体逆势+2.23%，纳指100收正，存储链踩踏暂时结束实现超跌反弹。欧债遭抛售，德、法10Y单日飙升10-13bp（法债另受勒庞参选扰动），美国十年期收益率升至4.58%。 黄金跌1.8%至4070美元，避险成色让位于利率压力。 六月FOMC纪要偏鹰，加息叙事一笔加重。会议纪要显示通胀上行风险仍然较高，就业担忧缓和。部分委员6月已主张加息；点阵图显示9人预计年内至少加息一次（其中6人预计两次）；若能源、关税与AI需求推升通胀，“多数与会者认为可能需要进一步收紧”。 核心逻辑：通胀华尔兹，半导体分层 油价、通胀与货币政策闭环再次加强，经历六月下旬局势缓和，今早披露的上月偏鹰纪要绕了一圈，局势却“回到原点”，使得这份纪要的重量进一步强化。下周14日美国CPI公布，叠加沃什出席参议院银委会听证，如数据大超预期、沃什打破“不响”策略放鹰，“高物价低就业”的滞涨组合或将从风险情景正式转为市场基准。 AI/半导体方面雨中带晴，美股存储三连阴后筹码显示出清迹象，叠加A股算力“逆袭”的同时日韩低靡，半导体板块分层博弈越发明显。下一观察点在于SK海力士挂牌，过关则证明流动性无虞，存储超跌反弹行情有望延续。 风险点：美伊军事对抗升级风险；韩股技术性熊市引发新兴市场集体遭减持风险；美国CPI大超预期加固滞涨组合风险。