隔夜市场点评双重风暴之夜

美股盘中，三星“利好出尽”传导至美股，引发存储链二次踩踏。费城半导体指数-4.65%，盘中一度-7%，闪迪-11%、泰瑞达-11%、西部数据-10.4%、美光跌-7%、英特尔盘中跌-10%；此前一度受到生态“工程性”质疑的英伟达仅跌1.3%。 美股指数普跌、波动率上行，纳指100跌1.77%、标普跌0.45%，道指微跌、VIX回升至16.13。存储与硬件成最大拖累，生物科技逆势贡献涨幅。 美股收盘前，美伊临时和平协议走向实质性撕裂，地缘风险忽而重返。卡塔尔与沙特船只在霍尔木兹遇袭，其后美国财政部撤销伊朗石油销售豁免。美股收盘后，美军对伊朗发动一系列打击，受其影响，WTI亚太盘初涨近3%至72.46美元、布伦特涨超5%至75.9美元。 通胀端的危险信号：纽约联储调查显示，6月一年期通胀预期升至3.67%，为2023年9月以来新高、三年期通胀预期3.3%创2022年以来新高。 油价反弹叠加通胀预期抬升，美债十年期收益率升至4.55%，上周因非农疲软降温的加息叙事重新抬头。 核心逻辑：通胀链的重启和AI叙事的裂缝 一夜之间，地缘风险→油价→通胀→加息的链条重回视野，通胀减压逻辑面临系统性重估。EIA前脚把2026年布油预期从95美元砍至82美元，后脚美军空袭直接动摇这份报告；叠加纽约联储通胀预期创阶段新高，物价端重新走强。 AI方面，微软用自研模型替代OpenAI/Anthropic，亚马逊拟发债至少250亿美元加码AI基建，都在指向“军备竞赛”中，成本对于即使过去是“现金大厂”的财务压力。往后看，AI中下游的降本冲动和日益激烈的资本开支竞争将会进一步加剧算力链定价的不确定性。 风险点：美伊冲突持续带动油价二次大幅上涨风险；存储链需求弹性和算力链成本担忧引发超级周期叙事裂痕进一步加大风险；FOMC会议纪要偏鹰引发加息预期重热风险。