软商品日报：白糖供应偏紧，棉花需求疲软

软商品日报（2026-07-09）

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

盘面

• 美白糖收15.12，涨跌幅0.13%。
• 美棉花收80.58，涨跌幅-0.86%。

供需

• 白糖：受巴西减产及印度出口限制影响，国际糖价维持高位震荡。巴西甘蔗压榨量低于预期，印度延续出口限制，供应端持续收紧。泰国干旱导致甘蔗单产下滑，加剧全球糖库存消费比下降担忧。需求端，高糖价抑制下游采购，但东南亚及中东刚性消费稳定。
• 棉花：美棉出口数据不佳，中国需求低迷拖累棉价。美国农业部出口销售报告疲软，海外买家采购意愿不足，中国纺织企业开工率下滑、成品库存积压，实际需求减弱。巴西新棉上市进度加快，全球供应端压力增加；澳大利亚棉区天气良好提升丰产预期。

库存仓单

• 郑糖仓单23970.0张，涨跌幅1.23%。
• 郑棉仓单10879.0张，涨跌幅-0.06%。

结论

• 白糖：供应偏紧与需求韧性博弈，市场情绪谨慎乐观，短期高位震荡。
• 棉花：需求端缺乏亮点，整体弱势震荡，等待中美贸易政策及主要消费国经济复苏信号。

策略建议

• 观望为主

风险提示

• 全球贸易前景改善