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合成橡胶：区间运行

2026-07-09 杨鈜汉国泰君安证券阿杰

【基本面跟踪】
国内顺丁橡胶库存环比下降5.11个百分点至4.56万吨，预计下周期维持在4.5-4.7万吨。华东港口丁二烯库存下降300吨至36700吨，内贸货源补充带动库存小幅波动。

【趋势强度】
短期受中东地缘及国际能源价格上涨影响，能化板块整体偏强，支撑合成橡胶期货价格。产业链方面，天然橡胶原料企稳，丁二烯偏弱但交易权重下降，顺丁橡胶基本面中性略转强。丁二烯环节供需双减后7月小幅双增，但ABS和SBS需求回归有限，仍是价格弱势核心矛盾；顺丁橡胶受替代需求带动，库存去化，基本面整体中性略转强。

核心观点